華泰證券2025年中期投資峰會「尋找秩序重構下的確定性」於6月4日在上海舉辦。華泰證券策略觀點認為,中長期視角來看港股市場具有戰略性配置價值,港股市場承擔著三個重要職責:一是企業出海;二是資金回流;三是人民幣國際化。下半年港股市場驅動因素主要來自盈利增長,三季度市場波動性可能依然較高,高股息板塊和必需消費仍可作為底倉配置。全年來看可逢低增配科技(科技升級趨勢性下的硬科技,網際網路及AI)、消費(地產周期下半段的消費潛力修復,如網際網路消費,醫藥,大眾消費如個護、乳品及農林牧漁等),大金融(香港本地股及中資股)依然作為底倉配置。
國泰海通海外策略團隊發布研報表示,今年港股明顯跑贏A股,背後反映宏觀偏弱背景下港股稀缺性資產更具吸引力,類似2012-14年移動互聯浪潮下港股比A股率先崛起。網際網路、新消費、創新藥、紅利等板塊的稀缺資產在港股更集中,與當前AI應用、新消費等產業趨勢相關度更高,即港股資產的稀缺性所在。隨著外部擾動減緩,國內政策發力驅動基本面修復、南下提供邊際資金增量,下半年港股望進一步向上,結構上恒生科技更優。
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