天風證券研報表示，滌綸長絲漲價，行業盈利預期改善。5月下旬以來，滌綸長絲價格持續上漲，POY/FDY/DTY漲幅達+8%/+5%/+5%，價差得到快速修復，根據我們模擬測算，截至6月14日，長絲綜合利潤在272元/噸左右。芳烴調油需求減弱，原料PX端壓力同比或有緩解。過去兩年美國高辛烷值的芳烴組分稀缺，造成亞美甲苯、二甲苯貿易大幅增加，而當前來看，一方面2024年海外有較多新煉廠投放，成品油的供給有明顯增量，得到一定緩解；另一方面，為避免芳烴短缺，貿易商提前進行出口操作，後續芳烴出口或將收縮。二季度是國內煉廠的集中檢修期，PX負荷經歷大幅下滑，但其價差仍不及2022/2023年同期，而接下來隨著煉廠檢修高峰期的結束，PX供給有望回歸，2024年原料端帶給滌綸長絲的壓力同比或有緩解。建議重點關註：桐昆股份、新鳳鳴（與化工團隊聯合覆蓋）。

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