國金證券近日研報表示，工信部、自然資源部下達2024年第二批稀土開採、冶煉分離總量控制指標13.5/12.7萬噸；第二批岩礦型開採配額環比+1%至12.60萬噸，其中北方稀土和中國稀土集團配額數量9.41/3.19萬噸，環比第一批-1%/+5%，配額增速顯著低於預期。疊加類「供改」政策限制供應增長，「兩新」行動加碼刺激需求，在稀土板塊目前處在的「價格、庫存和估值」的三重底的情況下，看好稀土板塊底部回升機會。
中信證券研報表示，預計2025年金屬行情的演繹將沿著如下主線展開：1）流動性主線在2025年預計弱化，但避險和業績確定性繼續支撐貴金屬板塊配置價值；2）基本面主線，銅鋁供給約束強化，鋁具備更強的內需屬性和盈利改善優勢，鋰、鎳、稀土則有望在2025年下半年迎來更具確定性的反彈行情，新興領域如AI、機器人等預計保持活躍；3）政策主線，關注貿易衝突下國內銅鋁加工業的格局優化和戰略金屬的價值重估，以及併購重組和市值管理帶來的「類紅利」行情。
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