太平洋證券研報稱，仿製藥製劑政策變化迎行業發展良機，集采、MAH製劑及四同等政策的深化落地將實現行業產能出清，集中度提升和強者恆強的產業趨勢有望持續強化。1）集采政策競爭溫和有序將推動A證企業，加速轉向多品種高人效的經營模式；2）四同及後續政策推出將抑制A證企業的品牌溢價和B證企業的差異化策略；3）MAH制度的收緊將打壓B證企業的生存空間。公司層面推薦在研管線豐富多批文高人效或仿創結合的頭部製劑企業，建議關註：億帆醫藥、福元醫藥、京新藥業等。
中信建投研報稱，一、製藥產業鏈：1）處方藥：整體業績穩健上漲，創新准入推動持續爬坡；2025年催化密集。2）醫藥外包：海外需求逐步恢復，國內需求等待回暖。3）國內科研端需求穩定，遠期看產業鏈國產替代勢在必行。二、醫療器械及服務：1）醫療器械：2024年板塊整體承壓，四季度呈現邊際改善；各細分板塊業績增速分化，行業合規因素影響邊際減弱。2）醫療服務：預計2024年四季度板塊收入低速增長。中藥、生物製品及醫藥商業：1）中醫藥：經營穩步向好，看好頭部企業表現。2）醫藥零售：持續調整，頭部企業積極優化門店布局。3）醫藥流通：優化回款政策持續落地，期待環比改善。4）疫苗：全年預計承壓，部分企業四季度有望環比改善。5）血製品：2024年四季度預計承壓，全年利潤增速有望快於收入。
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