中泰證券認為，近期市場已出現一定程度的調整，後期或有望再度沖高。當前建議維持「高低切換」的思路，適當迴避由高槓桿和高估值推動的中小市值科技股，關注以下兩大主線。（1）「防禦類」主線：債券、紅利類資產（公用事業）。全球貿易、科技升級的風險將帶來出口需求側壓力，預計2025年A股整體盈利依然將面臨較大的增長壓力。（2）「安全類」主線：黃金、有色、電力設備、核電產業鏈、軍工等。

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