北美電網建設潛力大，供需比較緊張。近年來美國出台IRA等多項政策支持本土製造，其用電量有增長抬頭態勢；同時，美國新能源發展、AI等產業的飛速發展，又對其電網提出挑戰：美國電力系統大部分變壓器運行壽命達30—40年，未來可能越來越難以滿足安全穩定供電的要求，某個時間，北美電網特別是輸電網設施可能開始規模更新，變壓器作為核心設備所受影響也會首當其衝。美國本土變壓器製造產能及上游配套有限，大部分依賴進口。國內產業鏈反饋，雖然存在關稅等因素影響，但出口北美的變壓器盈利表現仍顯著好於國內。國內電網的需求與要求也在提升。近期中央財經委員會第四次會議召開研究大規模設備更新等問題，招商證券分析用能行業的能效提升是重要的方向之一，變壓器損耗占電網損耗近40%，提效意義重大。預計高牌號矽鋼變壓器等高效變壓器應用比例會逐步提升，海外市場的高牌號矽鋼變壓器與部分非晶合金變壓器也會較快發展。報告大廳整理了變壓器龍頭股一覽表，供用戶參考。

  2024年變壓器龍頭股一覽表（變壓器行業龍頭）

  1、保變電氣【查看報告】【查詢數據】
  公司簡介：公司是1999年9月27日經河北省人民政府股份制領導小組以冀股辦[1999]33號文批准,由保定天威集團有限公司(以下簡稱"集團公司")為主發起人,聯合保定惠源諮詢服務有限公司、樂凱膠片股份有限公司、河北寶碩集團有限公司、保定天鵝股份有限公司共同發起設立的股份有限公司。其中集團公司以其所屬的大型變壓器分公司、機電工程分公司的經營性淨資產作為出資,其他四家發起人以現金出資,公司於1999年9月28日在河北省工商行政管理局登記註冊。公司經中國證券監督管理委員會以證監發行字[2001]1號文核准,上海證券交易所同意,於2001年1月12日通過上海證券交易所交易系統以上網定價的發行方式向社會公開發行人民幣普通股(A股)6000萬股。
  主營業務：變壓器、互感器、電抗器等輸變電設備及輔助設備、零部件的製造與銷售。

  2、特變電工【查看報告】【查詢數據】
  公司簡介：公司系由昌吉市特種變壓器廠等四家發起單位於1993年2月共同發起設立,法人股1250萬股,定向募集內部職工股300萬股,1996年1月增募法人股3618萬股,經1996年6月在烏魯木齊市公開發行後,上市時總股本達8168萬股,其職工股300萬股將於公眾股3000萬在1996年6月18日上市交易後期滿三年後上市。
  主營業務：輸變電產品的生產與銷售,輸變電國際成套工程業務、多晶矽、太陽能矽片、逆變器的生產銷售及光伏電站、風電系統集成業務、煤炭業務。

  3、法拉電子【查看報告】【查詢數據】
  公司簡介：公司成立於1998年12月12日,經廈門市經濟體制改革委員會(1998)090號文批准,並經廈門市人民政府廈府[2000]綜072號文確認,由廈門市法拉發展總公司作為主發起人,聯合其他四家單位以發起方式設立。根據中國證券監督管理委員會證監發行字[2002]120號文核准,本公司於2002年11月25日至28日通過上交所、深交所交易系統網點向投資者發售人民幣普通股(A股)5,000萬股,每股面值1.00元,每股發行價8.04元,募集資金總額為人民幣40,200萬元。2002年12月10日,本公司人民幣普通股5,000萬股在上海證券交易所掛牌上市交易。
  主營業務：薄膜電容器的研發、生產和銷售。

  4、京泉華【查看報告】【查詢數據】
  公司簡介：1996年6月25日,公司前身深圳市京泉華電子有限公司成立。    2012年11月1日,公司名稱由深圳市京泉華電子有限公司變更為深圳市京泉華科技股份有限公司。
  主營業務：主要從事磁性元器件、電源及特種變壓器研發、生產及銷售業務。

  5、順絡電子【查看報告】【查詢數據】
  公司簡介：2000年9月8日,經深圳市工商局核准登記設立原深圳順絡電子有限公司。    2005年8月,根據中華人民共和國商務部商資批(2005)1272號「商務部關於順絡電子有限公司變更為外商投資股份制有限公司的批覆」和公司章程、發起人協議書的約定,深圳順絡電子有限公司整體變更為深圳順絡電子股份有限公司。同年9月21日本公司依法於深圳市工商局完成了上述股權變更登記的法律手續,換領了註冊號為企股粵深總字第111148號的《企業法人營業執照》。
  主營業務：片式電感器和片式壓敏電阻器等新型電子元器件的研發、生產和銷售。

  6、眾源新材【查看報告】【查詢數據】
  公司簡介：2005年4月6日,公司前身蕪湖眾源金屬帶箔有限公司成立。    2011年5月10日,有限公司整體變更為安徽眾源新材料股份有限公司。
  主營業務：紫銅帶箔材系列產品的研發、生產和銷售。

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