國金證券：維持萬華化學「買入」評級，24年主要產品銷量持續增長(20250319/14:16)

國金證券研報指出，萬華化學(600309.SH)24年歸母淨利潤130.33億元，同比-22.49%。其中4季度歸母淨利潤19.4億，扣非後歸母淨利潤24.31億元。維持「買入」評級。2024年公司主要產品銷量持續增長，但受市場價格和原料成本波動因素影響，整體毛利同比基本持平；公司科研投入持續增加，銷售、管理、財務等三項費用同比增長；同時對部分投資項目計提資產減值準備或報廢處理，2024年歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期下降22.49%。公司積極應對全球經濟貿易不確定性影響，不斷深化全球渠道布局，通過數智化資源投入，持續提升裝置自主運行水平，多套裝置完成技改擴能。4季度MDI價格有所上升，價差有一定擴大；4季度家居和汽車行業需求同比下滑，軟泡聚醚4季度市場均價在8725元/噸左右。