中信建投研報顯示，近期全國地產政策頻出，而純鹼作為地產竣工產業鏈上的主要品種之一，受到市場關注。近日純鹼連續期貨價格明顯上漲。純鹼是地產鏈的核心品種之一。近兩年行業供需格局已經發生較大變化，主要體現在行業產能快速向頭部兩家企業集中、以及光伏需求占比快速提升。中信建投推算了未來三年內行業供需平衡。總體而言，中信建投認為行業綜合開工率仍將保持在85%以上水平，且純鹼行情有望保持活躍、且整體將呈現易漲難跌態勢。行業頭部企業和相關彈性標的仍然值得長期關注。
7月29日日間盤，國內商品期貨主力合約漲跌互現，其中集運指數（歐線）領漲，純鹼領跌。光大期貨認為，當前純鹼基本面寬鬆，且下游需求或短期難以明顯改善，市場情緒較差，純鹼期價短期或仍以偏弱運行為主。需重點關注兩方面因素對盤面走勢的影響，一是8月部分鹼廠或仍有檢修安排，供給或有邊際收縮可能；二是隨著價格的持續回落，需警惕部分炒作資金或選擇抄底，使得盤面走勢出現短暫異動。
從基本面來看，純鹼市場呈現弱勢，預計後期庫存將繼續累積，供應增加。下半年，表需很可能呈現下降趨勢，投機性補庫需求和剛性需求均存在走弱預期。與3月底相比，純鹼的基本面目前更為疲弱。在當前宏觀環境較弱，多數品種價格已回落至3月低點的背景下，純鹼市場大機率也將受到影響。此前，在純鹼價格低於2000元時，做空非常謹慎，主要是由於交割環節的考慮，虛盤裸空被迫離場。觀察今年各合約的交割情況，03和04合約的交割價格分別為1909元和1880元附近，進口折算價格約為2000元。目前，這些支撐因素已被打破，期現商報價跟隨盤面，製造商的價格報價較為混亂，基本上隨市場行情波動，沒有明顯的挺價行為。1850元/噸為接近三月底的現貨低點，保持謹慎立場，未入場的觀望。持有空頭頭寸的交易者應關注1750元/噸附近的支撐位，而長期則關注1650-1550元/噸之間的支撐位。隨著供應緊張到需求走弱的邏輯切換，下游持續了近一年的投機補庫結束，價格向上彈性受壓制；建議逢高做空遠月。
近期國內純鹼檢修企業恢復，暫無新增檢修，整體開工及產量增加，短期企業暫無檢修計劃，供應保持較高水平，但從企業的檢修計劃看，後續仍有一些企業計劃檢修。目前下游需求表現一般，消費量尚可，低價有成交，高價牴觸心態重，光伏玻璃持續投放，對純鹼需求預期增加。本周國內純鹼企業庫存增加，主要集中於輕鹼，重鹼波動小，庫存集中度依舊較高，短期產銷平衡下庫存預計整體波動不大。SA2409合約短線建議在2080-2220區間交易。（瑞達期貨）
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