中金公司發文稱，預計2025年中國天然氣表觀消費量增速約6.2%。主要基於：（1）工業燃料用氣需求受到氣價及替代能源競爭問題壓制，需求增速由24E YoY+5%放緩至25E YoY+4%；（2）交通用氣因2024年基數較高，需求增速由24E YoY+32%下滑至25E YoY+20%；（3）庫容補充規模較2024年維持相對平穩。預計2025年中國上游天然氣批發價格趨穩；同時，下游市場化改革深化，行業安全監管趨嚴的趨勢不會改變，政府或將繼續推進城鎮管道燃氣規模化整合，改善行業競爭格局。

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