中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國風機行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，近年來全球風電市場需求持續向好，亞非拉陸上風電與歐洲海上風電成為新增長極，中國風機出口訂單呈現爆發式增長態勢。在價格企穩、盈利改善和海外市場突破的多重驅動下，風機行業正經歷關鍵轉折期，板塊價值重估進程加速。

  一、需求結構升級推動全球裝機量持續攀升

  亞非拉地區陸上風電市場20242028年新增裝機容量預計保持11%複合增長率，年均規模達22GW；歐洲海上風電更將實現跨越式發展，同期新增裝機量以41%的年複合增速擴張至年均8.5GW。國內風機製造商海外訂單表現尤為亮眼，2024年新增出口訂單34.3GW，同比激增345.5%，印證全球市場對中國風電技術的認可度持續提升。

  二、價格競爭格局改善釋放行業復甦信號

  此前困擾行業的惡性價格戰已出現根本性轉變。隨著主要市場需求端擴容帶來規模效應顯現，風機設備價格自2024年起呈現企穩回升態勢。這一關鍵轉折點不僅緩解了企業成本壓力，更為後續盈利修復奠定基礎，標誌著行業競爭邏輯從單純追求市場份額轉向質量效益並重的新階段。

  三、盈利拐點確立推動板塊估值重構

  在價格企穩基礎上，風機製造環節率先實現扭虧為盈。頭部企業通過技術疊代優化供應鏈管理，有效降低單位成本，疊加海外市場溢價效應，利潤率水平顯著提升。財務數據顯示，2024年重點企業毛利率較前兩年平均水平提高35個百分點，盈利質量改善直接帶動行業估值中樞上移。

  四、出口突破打開成長新空間

  中國風機製造商憑藉技術優勢和全產業鏈配套能力，在國際市場競爭中占據先機。非洲"綠色長城"計劃、東南亞電力升級工程以及歐洲海上風電基地建設等重大項目，持續為國內企業創造訂單增量。2024年34.3GW的海外訂單中，新興市場占比超60%，印證全球化布局正成為行業增長的核心驅動力。

  五、投資邏輯聚焦盈利兌現與結構分化

  當前行業核心關注點轉向業績實際落地能力。建議重點關注風機製造環節占比較高的企業，因其直接受益於價格回升和出口紅利，同時風電場運營資產占比低的企業具有更純粹的盈利彈性。從產業鏈價值分配看，具備核心技術儲備和海外工程經驗的企業將率先實現估值修復。

  總結而言，全球風電產業正經歷需求結構優化、競爭格局改善與海外市場擴張三重共振，風機行業已跨越虧損泥潭進入高質量發展階段。隨著價格回升紅利持續釋放和技術壁壘不斷強化，具備全球化運營能力的頭部企業有望在新一輪增長周期中占據主導地位，板塊整體估值修復進程值得重點關注。

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