中金髮表研究報告指，國務院總理李強在新一份政府工作報告中提出，今年赤字占GDP比率將提高至4%，預料將發行總計1.3萬億元的超長期特別國債和4.4萬億元的地方政府專項債券，預計隨著氣溫回升、資金到位及季節性因素改善，基礎設施建設實際開工量將增加，帶動水泥、鋼筋等需求跌幅收窄。該行指，去年玻璃纖維和水泥的價格競爭激烈，去年下半年起供應端狀況改善，令價格有所回升，至今年首季以來價格一直保持相對穩定，由於基數較低，預計企業盈利將穩健增長。其中水泥價格每年旺季期間各地都會宣布漲價，若旺季需求恢復正常，預計水泥價格將繼續上漲。中金看好具有潛在上漲空間、盈利回升、估值低且2025年第一季度盈利預測強勁的板塊和股票，建議投資者留意水泥行業的投資機會，關注海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、華潤建材及冀東水泥，預期趁低買入將可在旺季時受惠於業績改善的潛在上行。
華泰證券點評3月製造業PMI數據稱，整體而言，3月製造業PMI在榮枯線以上進一步上行，但略低於季節性水平（2016—2024年、除2020年均值為51%），分項中呈現生產強，價格弱，行業「新舊」分化加劇——生產指數高位上行至52.5%，新訂單指數亦從51.1%上行至51.8%，強於新出口訂單的回升幅度，或顯示外需的拉動效果有所放緩，購進價格及出廠價格均回落至榮枯線以下，或部分受到全球油價下行的拖累。行業中，計算機通信、專用設備、汽車製造、電氣機械等行業PMI在55%以上的高景氣度區間，而水泥、黑色金屬冶煉景氣度仍在偏低水平。往前看，考慮到美國可能在4月2日宣布對全球多個經濟體加征「對等」關稅，或對全球貿易活動帶來較大不確定性，出口對製造業活動的拉動效果可能放緩，而地產市場能否企穩、促消費等逆周期政策力度等均對內需能否持續回升有重要影響。
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