「美國新一屆政府的關稅政策不僅擾亂了全球經濟復甦前景，更對非洲等發展中國家造成嚴重衝擊。」肯亞國際問題學者卡文斯·阿德希爾日前在接受記者專訪時說。（新華社）
里奇蒙聯儲行長Tom Barkin表示，川普的關稅政策可能會同時推高通脹和失業率，給美聯儲帶來巨大挑戰。Barkin表示，來自關稅的價格衝擊可能導致一場「籠中對決」，一方是不願意多付錢的消費者，另一方是「堅信」必須轉嫁成本的商品和服務提供商。Barkin周二在紐約外交關係委員會的一場座談會上表示：「顯然，其中一部分將傳導到價格上，因此會帶來通脹壓力。」他警告稱，勞動力市場也將感受到一些影響。物價上漲可能會導致需求降低，進而拖累銷售。「如果你是一家不能提高價格的公司，那麼你的利潤率就會下降，」Barkin說。「你會開始提高運營效率，這意味著要調整員工數量」。
耐克品牌振興計劃可能再遭重創——美國擬對越南進口商品徵收關稅，將使這家運動品牌巨頭本就持續低迷的銷售業績雪上加霜。知情人士透露，美國政府正在考慮對越南產鞋類商品加征最高達30%的關稅，而耐克在越南的產能占比高達其全球總產量的50%以上。這一潛在關稅政策預計將使耐克每年增加超過4億美元的額外成本。
商業調查顯示，德國製造業3月份出現復甦跡象，產量出現近兩年來的首次增長。儘管仍低於50的門檻，德國製造業PMI從上月的46.5升至3月份的48.3，為2022年8月以來的最高水平。調查顯示，這一增長主要是由中間產品推動的，而投資品的生產保持穩定，消費品生產略有下降。新訂單出現三年來首次增長，隨著客戶開始補充庫存，國內銷售出現增長。漢堡商業銀行首席經濟學家德拉魯比亞表示：「近兩年來，增長對德國製造業來說一直是一個陌生的概念。然而，3月份製造業生產首次出現增長，而且增長幅度不小。」德拉魯比亞說，似乎有一些特殊因素在起作用，美國進口商可能會增加進口，以避免即將到來的關稅。未來增長前景明顯好轉，達到三年來最樂觀的水平，部分原因是宣布的支出熱潮。
高盛預計，美國總統川普將宣布徵收平均稅率約為15%的對等關稅，該稅率按美國進口加權平均數計算。高盛預計，這些關稅可能會適用於與美國存在貿易順差的主要貿易夥伴，但會將規模較小的貿易夥伴和與美國存在貿易逆差的貿易夥伴排除在外。如果是這樣，這將排除約13%的美國進口。高盛還預計，這一對等關稅將取代對加拿大/墨西哥的關稅。高盛還表示，他們假設一些國家最終將協商降低稅率或獲得豁免，而且某些行業可能會為特定產品贏得豁免。
周日夜間在「空軍一號」上，美國總統川普向記者明確表示，即將於周三公布的「對等關稅」政策將面向所有貿易夥伴國，而非此前外界猜測的僅針對部分國家。「將針對所有國家開始實施」，川普強調，「不存在任何豁免名單。」這一表態為其醞釀多時的貿易政策在落地前夕注入了更大不確定性。川普特別駁斥了「僅針對前10或15大貿易夥伴」的推測。「誰告訴你是10或15個國家？反正不是我說的。」總統的反問使得這項政策的最終覆蓋範圍更加撲朔迷離。由於新一輪全面關稅可能帶來的經濟衝擊，加之政策細節遲遲未明，周一早盤美國三大股指均現大幅下挫。分析人士指出，這種「無差別打擊」的關稅策略恐將加劇全球貿易緊張局勢，其實際影響可能遠超此前預期。
荷蘭國際集團分析師Francesco Pesole在一份報告中表示，鑑於預計美國將宣布對歐盟徵收嚴厲關稅，歐元兌美元匯率看起來略微偏高。歐元兌美元匯率近期上漲，原因是歐盟和德國的財政支出計劃，以及對美國經濟增長的悲觀情緒。「這些因素都還沒有得到硬數據的支持，我們仍然不願在關稅宣布前追高歐元。」他表示，如果美國在本周選擇對所有歐盟產品徵收高額關稅，歐元兌美元匯率可能會回落至1.0700美元。據FactSet的，歐元兌美元下跌0.1%，至1.0822，此前該匯率在前夜交易中觸及一周半高點1.0881。
比特幣下跌，因風險偏好下降，此前美國總統川普表示，周三擬加征的對等關稅將首先針對所有國家。 而此前川普在上周暗示他可能會淡化關稅計劃。 Hargreaves Lansdown分析師Susannah Streeter在一份報告中表示，對關稅計劃深度和美國經濟衰退風險的擔憂正在引發市場 "新一輪緊張情緒"。 據LSEG數據，比特幣下跌0.7%至82,006美元，前夜觸及近兩周低點81,311美元。
潘森宏觀經濟學家表示，唐納·川普本周可能出台進一步關稅，這一陰影正在困擾著英國經濟。該行表示，川普已將周三定為徵收對等貿易關稅的日期，此舉可能「引發一場人人都輸的全球貿易戰」。經濟學家在一份報告中寫道，川普可能會削減計劃中的貿易關稅，但不確定性仍將拖累商業投資，從而影響英國經濟的增長。
隨著美國股價本月下跌，Federated Hermes的基金經理John Sidawi注意到一些匪夷所思的事情。長期以來每逢市場淒風苦雨之際，美元都是投資者的避風港，但這次美元並未上漲。隨著熱錢湧入黃金、日元、歐洲股票等(美國以外幾乎所有地區)，美元不漲反跌，且跌勢很快。負責監督該公司債券投資的Sidawi表示：「這很不尋常，且很能說明問題。」「美元在本應扮演避風港角色的一個環境中並未發揮這一作用。」就像最近全球市場大幅波動一樣，這種情況有一個單一因素：美國總統川普。「美元以往是穩定的堡壘和匯市運營商的首選避風港，現在恰恰相反，」Pepperstone駐倫敦的資深研究策略師Michael Brown說，該公司是最大的外匯經紀公司之一。他說，越來越多客戶會問「我應該關注哪裡，而非自動藏身在美元中」。
華泰證券認為，上周A股延續縮量調整，市場風格呈現「小切大」「高切低」的特徵。展望來看，關稅和業績期兩大「靴子」落地前，維持指數處於「整固期」的判斷：1）海外方面，美國2月PCE和消費數據加劇類滯脹擔憂，4月2日「對等關稅」落地前政策不確定性風險和落地後力度超預期的風險仍需重視；2）國內方面，年報與一季報業績兌現壓力較大，小盤相對大盤壓力或更大。配置上，建議繼續增配大盤、紅利和低位+景氣韌性或改善的高性價比方向，如白電、航空、電池、工程機械等；泛科技仍是中期主線，逢低配置存儲、端側AI等，關注新凱來能否成為半導體設備的「DeepSeek」時刻。
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