中國報告大廳網訊，3月中國製造業PMI錄得51.8%，連續兩個月位於擴張區間。這一數據雖延續了開年以來的回暖態勢，但行業間分化顯著加劇——以計算機、汽車為代表的高端製造持續高位運行，而水泥等傳統領域仍在收縮區間徘徊。全球貿易環境變化與內需復甦節奏的不確定性，正在重塑製造業發展的結構性圖景。

  一、生產端擴張動能強勁但價格承壓

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國水泥行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，3月製造業生產指數升至52.5%，創年內新高，顯示企業產能釋放加速。然而原材料購進價格和產出品出廠價格雙雙跌至榮枯線下方，分別報49.0%和47.1%。這種"量價背離"現象反映出市場需求結構變化：內需主導的生產擴張與全球大宗商品價格回落形成雙重影響。值得注意的是，新訂單指數較上月提升0.6個百分點至51.8%，但外需貢獻度減弱——新出口訂單僅回升0.3%至47.9%，顯示海外市場需求復甦動能不足。

  二、行業分化呈現"新舊賽道"特徵

  細分領域表現形成鮮明對比：計算機通信設備（PMI 56.2）、汽車製造（PMI 58.1）等新興產業延續高景氣度，電氣機械行業PMI達57.3%，持續領跑各板塊。反觀傳統產業，黑色金屬冶煉及壓延加工業PMI仍處49%以下收縮區間，水泥相關行業採購量指數連續三個月低於臨界值。這種"冰火兩重天"的格局，既反映產業升級動能加速釋放，也凸顯傳統產能調整壓力。

  三、外部風險與內需韌性決定後續走勢

  國際經貿環境面臨新變數：美國可能對多國實施關稅反制措施，或導致全球貿易增長承壓。若出口增速放緩，將直接影響製造業擴張的持續性。國內方面，房地產投資能否企穩回升，消費刺激政策力度是否加碼，將共同影響內需支撐強度。當前產成品庫存指數降至48.2%，預示企業仍在謹慎調整生產節奏。

  總結來看，3月PMI數據勾勒出製造業復甦的複雜圖景：高技術產業領跑形成新引擎，但傳統產業轉型陣痛猶存；生產端擴張與價格下行並行，外需波動風險加劇內生增長考驗。未來政策需要在穩住傳統行業基本盤的同時，進一步強化創新驅動動能，在擴大有效需求和優化供給結構之間找到動態平衡點，方能鞏固經濟回升向好的基礎。

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