中金髮表報告表示，美團(03690.HK)今年首季收入及經調整淨利潤超出該行預期，收入按年增長18%至866億人民幣，高該行預期1.4%；經調整淨利潤為109.5億人民幣，超出該行預期21%，主要受益於核心本地商業經營利潤超預期和未分配項目的經營虧損優於預期，經調整淨利率為12.6%。該行指美團旗下外賣業務堅決面對競爭，料短期業績下調，但對公司長期有信心。該行估計，美團今年第二季外賣單量及到店酒旅GTV均有望穩健增長。該行下調美團2025和2026年經調整淨利潤預測分別13%和5%至409億和541億人民幣，主要考慮外賣補貼力度及海外投入加大等因素；但考慮公司外賣業務的韌性，中金維持對美團跑贏行業評級及目標價177港元，對應2025及2026年預測經調整市盈率各25倍及18倍。

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