在判斷關稅對通脹的影響時，標準的經濟模型是直截了當的：這應該是一次性的價格上漲。但美聯儲博斯蒂克周二表示，川普政府關稅的不確定性和快速變化的政策使得情況比教科書所暗示的更加複雜，也不那麼明確。「教科書上關於關稅的概念是……關稅只徵收一次，每個人都知道它是什麼。」「這不是我們過去幾個月所處的環境，所以有一個問題是，人們將如何反應——接受一項持續很長時間的關稅政策變化。」博斯蒂克說，他主要擔心的是，這種長期的、漸進式的關稅政策轉變會如何影響商業和消費者的行為。如果企業和家庭開始預期持續的關稅調整，可能會導致更持久的通脹壓力。
花旗將美聯儲下次降息時間的預期從7月份推後至9月份，目前預計美聯儲今年將降息75個基點，其中9月、10月和12月各降息25個基點。這是一個大膽的預測，因為市場預計美聯儲年底前只會降息約46個基點，至少在這個階段，整個夏季都不會降息。花旗最新觀點是基於周五美國非農就業報告發布後的前景。花旗還預計美聯儲將在明年1月和3月分別進一步降息25個基點，總計降息幅度是125個基點。今年4月，花旗曾預計美聯儲將在6月實施下一次降息，更早前的預測為5月，同時維持2025年降息125個基點的預期不變，不過花旗一再將美聯儲下次降息的時間預測推遲。
「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos發文稱，美聯儲官員表示，在評估勞動力需求是否放緩上，他們可能更關註失業率而非就業增長。原因在於，他們預計，隨著邊境管控收緊導致可供工作的人數減少，就業增長自然將放緩。當就業增長放緩而失業率保持穩定時，可能表明勞動力供給下降的速度快於需求下降的速度。美聯儲的底線是：只要失業率保持在當前水平，美聯儲不會必然對就業增長放緩感到擔憂。
哈里斯金融集團執行合伙人Jamie Cox表示，美國勞動力市場雖保持強勁但正逐步降溫。鑑於本次非農報告的大幅修正前值，我預計美聯儲將在7月重啟降息模式。當前薪資水平尚且穩定，但未來數月很可能生變。就業市場最大變量在於房地產——樓市已顯現早期風險信號，而勞動力市場降溫將加劇這一趨勢。
斯巴達資本首席市場經濟學家Peter Cardillo表示，本次非農數據雖略超共識預期及我個人預測，但除時薪指標外，整體報告並未傳遞出美聯儲需干預勞動力市場的信號。事實上，0.4%的時薪漲幅雖談不上顯著，但已足夠引人注目——這直接鎖定了美聯儲的觀望立場。儘管就業市場確現降溫跡象（顯然歸因於貿易戰引發的不確定性抑制企業招聘），但歸根結底，這份報告料難引發市場大幅波動，我只能將其歸類為平庸之作。
摩根史坦利研究公司的Vishwanath Tirupattur和Serena Tang在報告中指出，對於美國國債投資者而言，經濟放緩和美聯儲降息預期最為重要。摩根史坦利預計，在這些因素的影響下，美國國債收益率將下降，到2025年底，10年期國債收益率將降至4.00%，到2026年底，10年期國債收益率將略高於3.00%。他們說：「我們認為，美聯儲降息的前景將超過市場目前的定價，這將推動國債收益率走低，尤其是從2026年初開始。」
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