中國報告大廳網訊，（註：本文撰寫時間為2025年6月6日）

  近期玻璃期貨市場波動顯著，煤炭價格上行與限產消息推動盤中漲幅超3%，空頭減倉離場。儘管沙河地區產線改產傳聞尚未完全驗證，但宏觀情緒改善疊加成本端支撐，短期價格呈現偏強震盪態勢。本文將從供需格局、政策影響及市場預期等維度展開分析，並探討後續關鍵變量對玻璃期貨的潛在驅動。

  一、煤炭與限產消息共振推升短期市場情緒

  近期玻璃期貨上漲與焦煤價格反彈形成聯動，反映出成本端壓力向產業鏈傳導的特徵。5月底沙河地區關於「產線改氣」的傳聞雖尚未落地，但此類政策預期已引發空頭離場，推動盤面走強。需注意的是，「煤改氣」方案執行力度及實際減產效果仍存不確定性，當前更多體現為情緒提振而非實質供需變化。

  二、供應端壓力持續，行業成本支撐顯現

  截至最新數據，全國玻璃日熔量穩定在15.68萬噸，點火復產與冷修線並存，尚未出現大規模產能退出跡象。儘管價格跌至成本附近（多數企業利潤逼近盈虧平衡），但行業擴產動力不足疊加限產預期，短期供應端難以快速收縮。

  三、需求疲軟未改，梅雨季加劇庫存壓力

  下游採購維持剛需，市場觀望情緒濃厚。6月進入傳統梅雨季，原片企業通過讓利促銷消化庫存，主流地區成交率處於90%-116%區間低位。若後續降雨範圍擴大，不排除進一步降價出貨以緩解資金壓力。

  四、宏觀與政策博弈主導短期走勢

  中美領導人通話釋放的積極信號提振市場風險偏好，疊加煤炭價格上行帶來的成本支撐，成為近期玻璃期貨反彈的核心邏輯。然而，供需基本面未出現實質性扭轉前，價格波動或持續依賴外部事件驅動。

  總結：震盪中等待拐點信號

  當前玻璃期貨在政策預期與現實壓力間反覆博弈，短期受宏觀情緒及煤炭聯動影響呈現偏強態勢，但長期走勢仍取決於需求回暖與限產落地情況。需重點關注三點：一是沙河地區「煤改氣」政策執行力度；二是梅雨季結束後下游補庫節奏；三是煤炭價格是否維持高位傳導成本壓力。在數據驗證前，市場或延續窄幅震盪，投資者需警惕供需失衡風險對沖情緒性波動的可能。

  （註：本文分析基於公開信息整理，不構成具體投資建議。）

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