中國報告大廳網訊，6月10日黑色系商品延續震盪態勢，螺紋鋼、鐵礦石及煤焦產業鏈價格波動顯著。儘管鋼材出口數據釋放積極信號，但淡季需求疲軟與供應端結構性調整共同主導短期行情。煤焦板塊受制於上下游利潤傳導壓力，整體呈現供需雙弱特徵，成為影響黑色系情緒的關鍵變量。

  一、螺紋鋼供需矛盾緩和但淡季壓力漸顯

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國煤焦行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，螺紋鋼期貨主力合約2510昨日收報2981元/噸，微漲0.2%，現貨市場維持弱勢格局。唐山方坯價格上行至2900元/噸，華東地區杭州中天螺紋報價持穩於3080元/噸，但全國建材日成交量僅10.25萬噸，延續低位徘徊態勢。海關數據顯示，5月中國鋼材出口量達1057.8萬噸，創去年11月以來新高，有效緩解國內供給壓力。然而，終端需求已步入淡季，華東地區雨水天氣頻發，市場對下半年基建投資力度的擔憂情緒升溫，疊加庫存結構性短缺（如部分規格缺貨），短期價格或維持窄幅震盪。

  二、鐵礦石供需雙弱 高庫存與發運增量博弈

  鐵礦石主力合約i2509昨日下跌0.64%至703元/噸，港口現貨價格同步走低。日照港PB粉跌至723元/噸，卡粉報819元/噸，均較前一日回落。供應端，5月中國鐵礦石進口量降至9813.1萬噸，環比減少500.7萬噸；但澳洲發運增量與巴西高位回落形成對沖，全球發運總量維持平穩。需求端，高爐開工率小幅回升至241.91萬噸/日，鋼廠庫存持續去化但仍受制於成材弱需求，鐵水產量連續第三周下滑。預計礦價短期難改區間震盪態勢，需關注鋼廠補庫節奏與海外發運變化。

  三、煤焦產業鏈利潤承壓 供應端主動調節壓力顯現

  焦炭方面，2509合約收跌0.85%至1339元/噸，現貨市場情緒偏弱。第三輪提降落地後，焦企平均虧損幅度擴大至100-150元/噸，部分企業小幅減產控庫。港口准一級冶金焦報價持穩於1170元/噸，但鋼廠採購意願低迷，廠內焦炭庫存持續攀升。

  焦煤市場延續弱勢，主力合約2509微漲至780元/噸，但現貨端價格下行壓力未消。呂梁瘦精煤出廠價下調20元至650元/噸，蒙煤甘其毛都口岸報價同步走低。供應端，主產地煤礦因銷售不暢主動減產，庫存高企倒逼企業降價去庫；需求端，鋼廠鐵水產量下滑拖累原料採購節奏，預計短期焦煤價格仍將弱勢震盪。

  四、合金品種供需雙弱 鋼招進展決定短期方向

  錳矽期貨主力合約收報5552元/噸，現貨價差收窄至5380-5540元/噸區間。供應端產量連續三周回升，但同比仍處低位；需求端鋼廠壓價意願強烈，主流鋼招尚未落地前，市場交投清淡。矽鐵方面，主力合約漲至5174元/噸，青海地區復產推高周度產量至9.73萬噸，但鋼廠低庫存與弱需求制約反彈空間。

  總結：黑色系短期維持區間震盪

  綜合來看，在終端需求淡季壓力與出口支撐並存的背景下，黑色系商品短期內仍將維持區間震盪格局。螺紋鋼受出口增長提振邊際壓力減輕，鐵礦石供需矛盾暫未激化，煤焦板塊則因利潤倒掛麵臨主動減產風險。市場焦點將逐步轉向7月後旺季需求兌現情況及政策端潛在刺激力度，短期波動或進一步收窄直至新變量出現。

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