中國報告大廳網訊，2025年6月12日，國內黑色系商品延續窄幅波動格局。螺紋鋼在淡季需求放緩與政策預期間反覆博弈；鐵礦石供需兩端呈現階段性矛盾；煤焦板塊則受成本端鬆動與環保限產雙重影響。整體來看，市場在傳統消費淡季與宏觀政策預期的交織作用下，各品種走勢分化特徵顯著。

  一、螺紋鋼：淡季效應顯現，低位震盪延續

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國煤焦行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，昨日螺紋2510合約收報2991元/噸，較前日上漲0.57%。現貨市場杭州中天螺紋漲30元至3090元/噸，唐山方坯報價上調20元至2920元/噸。供需數據顯示，本周建材產量回落8.16萬噸至413.77萬噸，社會庫存微增1.77萬噸，鋼廠廠庫下降12.97萬噸。儘管表觀消費量降至232.52萬噸，但成交放量至10.46萬噸顯示出一定韌性。中美經貿磋商釋放的積極信號提振市場情緒，預計短期內螺紋鋼將在成本支撐與需求疲軟間維持窄幅波動。

  二、鐵礦石：供需雙弱格局延續，震盪態勢難改

  主力合約i2509收於707元/噸，漲幅1.2%。港口現貨普氏指數同步上行，PB粉報724元/噸，超特粉漲至619元/噸。供應端澳大利亞發運增量抵消巴西發貨下降影響，全球周度發運量環比增加；需求側高爐開工率微升但鐵水產量降至241.91萬噸。港口庫存延續去庫態勢，鋼廠進口礦庫存同步減少。在終端鋼材消費疲軟壓制下，鐵礦石上行動能受限，預計維持700-730元/噸區間震盪。

  三、焦煤：供應邊際收緊，價格承壓運行

  焦煤2509合約下跌0.19%至783.5元/噸。山西臨汾主焦煤下調27元至1073元/噸，甘其毛都口岸蒙5原煤漲7元至718元/噸。產地部分煤礦因安全檢查減產，但下游焦企利潤受擠壓後採購謹慎，線上競拍溢價率持續走低。當前煉焦煤庫存結構呈現"港口去庫、鋼廠補庫停滯"特點，預計短期價格將在成本支撐與需求疲軟間震盪整理。

  四、焦炭：環保限產疊加成本塌方，供需雙弱格局延續

  主力合約收報1356元/噸，漲0.52%。港口准一級焦報價維持1180元/噸。供應端雖有環保督查組進駐北方產區，但焦化企業開工率仍保持74%高位；需求側鋼廠鐵水產量連續第三周下降，低庫存策略下採購維持剛性。原料煤價格回落進一步壓縮利潤空間，在終端需求未見明顯改善前，焦炭價格或繼續承壓運行。

  五、錳矽：成本支撐減弱，低位徘徊難突破

  主力合約收於5486元/噸，跌1.22%。內蒙古地區現貨價下調20元至5380-5540元區間。港口錳礦庫存攀升至172萬噸，康密勞7月報價下移加劇成本端壓力。當前周產量環比增加0.8萬噸至29.6萬噸，供需邊際改善有限。在鋼招定價尚未明確情況下，預計短期仍將圍繞5400-5600元區間震盪。

  六、矽鐵：減產支撐價格，庫存壓力猶存

  主力合約收報5184元/噸，漲0.35%。內蒙古地區現貨價跌50元至5000-5100元水平。西北主產區日均產量降至6200噸，內蒙古、青海企業合計減產影響日產180噸。儘管鋼廠招標進程緩慢，但庫存壓力較前期有所緩解（樣本庫存6.78萬噸）。在政策性限產與成本支撐下，價格短期或維持5100-5300元區間波動。

  總結：當前黑色系市場呈現結構性分化特徵。螺紋鋼受宏觀預期支撐強於現實表現，鐵礦石供需矛盾邊際緩和；煤焦板塊面臨環保限產與成本塌方雙重壓力；合金品種則在原料價格下行中承壓明顯。隨著淡季效應持續顯現及政策窗口臨近，預計短期黑色系將延續震盪行情，後續需重點關注終端需求恢復節奏、環保政策執行力度以及海外礦山發貨變化對市場供需平衡的影響。

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