中國報告大廳網訊，3月24日公告顯示，園林股份控股股東園融集團完成部分股權解除質押並再度質押的操作，這一動作折射出公司資本運作的最新動向。近年來，受行業環境及市場波動影響，該公司營收與利潤呈現顯著起伏，同時資產負債率持續攀升至53.61%。本文將從股權質押、經營表現及潛在風險等維度，剖析這家以園林全產業鏈為核心業務的企業當前面臨的挑戰與應對策略。

  一、控股股東股權質押操作頻繁 融資需求與風控並行

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國園林行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，園融集團近日對所持1,300,000股園林股份（占總股本的0.81%）進行了解押再質押，融資用途明確指向補充流動資金。截至公告日，其累計質押股份已達34,470,000股，占持股總數的36.93%，占公司總股本21.38%。儘管控股股東強調「資信狀況良好」且風險可控，但股權質押比例的持續高位仍引發市場對流動性壓力的關注。作為園林工程領域的上市公司，其業務覆蓋從設計到養護的全產業鏈，如何平衡融資需求與資本安全成為關鍵課題。

  二、主營業務承壓 財務表現波動顯著

  園林股份近年經營數據呈現明顯波動：2021年至2023年營業收入分別為12.24億元、5.14億元和6.28億元，其中2022年同比驟降57.97%，雖2023年回升22.17%，但仍未恢復至疫情前水平。歸母淨利潤更顯脆弱性——2021年盈利6,173萬元後，2022年虧損擴大至2.62億元，2023年雖減虧至1.57億元，仍面臨持續經營壓力。財務槓桿方面，資產負債率連續三年攀升（從50.08%增至53.61%），進一步凸顯企業資金鍊的緊繃狀態。

  三、風險因素交織 多維度挑戰顯現

  天眼查數據顯示，公司當前存在230餘條天眼風險提示，涵蓋法律訴訟、股權凍結等多類問題，疊加歷史及周邊風險事件，整體運營環境複雜化。作為以生態建設為核心的上市公司，其業務高度依賴政府項目與市政工程，外部政策變動與地方財政狀況的不確定性可能進一步加劇經營波動。此外，參股21家企業的多元化布局雖拓展了業務邊界，但管理協同性與資源整合效率仍需驗證。

  總結：股權質押與財務修復並存 轉型壓力凸顯

  園林股份當前處於資本運作活躍期與業績恢復關鍵窗口的交織階段。控股股東通過股權質押獲取流動資金的操作，在強化短期運營能力的同時，也累積了潛在的償債風險。從經營端看，儘管近年營收逐步回暖，但淨利潤仍未轉正，資產負債率攀升或限制融資空間。未來需重點關注其在生態園林、鄉村振興等政策支持領域的業務拓展成效，以及如何通過精細化管理降低財務槓桿，在行業競爭中穩固市場地位。面對多維度風險挑戰，企業的戰略定力與執行效率將成為破局關鍵。

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