中國報告大廳網訊，汽油是石油煉製產生的核心成品油產品，作為點燃式內燃機的主要燃料，是國內能源消費市場的重要組成部分。

一、供給端產業格局

1.1 產出規模與結構

1.1.1 歷年產量變動趨勢

中國汽油作為原油煉製的核心終端產品，產量變動直接反映原油加工規模、下游需求變化以及產業政策調整方向。近年國內煉油產能持續擴張，同時新能源汽車對燃油車需求的替代效應逐步顯現，供需兩端的共同影響下，汽油產量呈現波動抬升的整體走勢。不同年份的產量數據口徑統一為全年商品汽油總產量，剔除了非商品調和組分的統計偏差，能夠準確反映國內供給端的實際產出規模，數據來源穩定，不存在口徑衝突。煉廠生產計劃的調整會根據終端需求的變化實時調整，疫情期間需求收縮階段，煉廠主動降低汽油產出，需求恢復後快速提升產量，整體供給端的靈活性較強。

2022年產量回落符合當年國內疫情管控的實際背景，出行需求的大幅收縮使得煉廠主動調整產出結構，降低汽油產量，增加其他化工品產出。2023年國內出行需求全面恢復，汽油產量快速回升至1.6億噸以上，2024年產量僅實現微增，一方面反映了需求端增速放緩的現狀，另一方面也體現了供給端對市場變化的適配。國內煉油總產能已經達到9.5億噸/年，整體產能過剩的背景下，產量增長的空間已經十分有限，頭部煉廠的產能利用率維持在合理區間，中小煉廠產能利用率偏低。

1.1.2 成品油占比結構

汽油是國內四大成品油品類之一，其餘三類分別為柴油、煤油、燃料油，在成品油總產量中，汽油占比長期穩定在三分之一左右的區間。早年國內柴油需求受貨運行業增長拉動，占比長期超過40%，近年隨著公轉鐵政策推進、貨運車輛電動化替代，柴油需求增速持續回落，占比逐步下降，汽油占比相對穩定，成為占比第二的成品油品類。2023年數據顯示，汽油占國內成品油總產量的比例為34.7%，和前幾年的水平相比波動幅度不超過1個百分點，結構穩定性較強。

國內原油加工工藝中，汽油產率受原油屬性和加工工藝影響，一般維持在20%到30%之間，近年國內進口輕質原油占比持續提升，輕質原油的汽油產率更高，帶動國內整體汽油產率逐步抬升，一定程度上支撐了汽油占比的穩定。部分地方煉廠為提高產品附加值，主動調整產品結構，提高汽油產出占比，降低低附加值燃料油的產出，進一步推高了國內汽油整體占比。不同區域煉廠的產品結構存在明顯差異，長三角、珠三角地區乘用車保有量高，終端汽油需求旺盛，本地煉廠汽油產出占比普遍高於全國平均水平，東北、華北地區貨運需求大，柴油產出占比更高，區域產品結構和終端消費需求形成了動態匹配。

目前國內煉廠產能持續整合，落後小型煉廠逐步出清，頭部一體化煉廠產能占比持續提升，產品結構調整的靈活性進一步提高，能夠根據終端需求變化快速調整汽油產出規模，一定程度上降低了供需錯配的風險。不排除未來新能源替代加快帶動汽油需求下降後，煉廠進一步調整產品結構，降低汽油占比，增加化工品產出的可能，這一轉型進程仍有待觀察。

1.2 市場競爭格局

1.2.1 市場主體份額分布

國內汽油市場開放以來，逐步形成了國有大型石油企業主導，民營煉廠補充發展的競爭格局，不同主體的業務側重存在明顯差異。國有大型石油企業擁有從原油開採、煉廠加工到零售終端的全產業鏈布局，尤其在零售端擁有完善的加油站網絡覆蓋，品牌認知度和消費者信任度較高，占據了市場的大部分份額。民營煉廠初期以批發業務為主，近年來部分大型民營煉廠逐步布局自有零售網絡，市場份額逐步提升，整體競爭分層較為清晰。

不同主體的份額數據口徑統一，均為2024年國內汽油整體市場的占比統計，不存在邏輯衝突，能夠準確反映當前的競爭格局。

國有雙巨頭合計占據近七成市場份額，行業集中度處於較高水平，這一格局和國內零售網絡的布局歷史直接相關，國有石油企業較早完成了全國範圍的加油站網絡布局，零售端的優勢難以在短期被撼動。民營煉廠憑藉靈活的定價策略和更低的運營成本，在批發市場和區域零售市場占據了一定空間，部分區域民營加油站的零售價格較指導價更低，吸引了對價格敏感的消費群體，份額仍存在緩慢提升的空間。其他主體主要包括地方國有煉廠和進口貿易商，整體占比偏低，對市場格局的影響有限。

1.2.2 質量監管落地情況

國內車用汽油已經全面升級為國六B標準，對烯烴、芳烴等污染物的含量要求進一步提高，配套的質量監管體系也逐步完善，各地市場監管部門定期對流通領域的車用汽油進行抽查，嚴厲打擊不合格調和汽油和假冒品牌汽油，保障消費者權益。2025年鹽城市全年車用汽油監督抽查合格率達到100%，反映出國內重點區域質量監管的成效顯著，正規流通渠道的油品質量已經得到充分保障。

不同區域的監管力度存在一定差異，經濟發達地區監管頻次更高，抽查合格率普遍高於欠發達地區，部分偏遠農村地區仍然存在少量不合格油品流通，但整體占比極低，不會對市場整體格局產生明顯影響。國內大型石油企業建立了從批發到零售全環節的質量管控體系，每一批次油品都經過質量檢測，抽檢合格率長期維持在98%以上，遠高於行業平均水平，品牌優勢背後的質量保障是其占據市場主導地位的核心支撐之一。

民營加油站的油品質量近年來也逐步提升，隨著監管力度的不斷加大，不合格油品的生存空間持續壓縮，正規經營的民營加油站油品質量已經達到國家標準，消費者對民營加油站的質量信任度逐步提升。質量監管的常態化，一方面保障了消費者的權益，減少了不合格油品對車輛發動機的損傷，另一方面也淨化了市場環境，避免了劣幣驅逐良幣的現象，正規經營的市場主體能夠獲得更穩定的發展空間，行業整體競爭秩序持續優化。

二、需求端變化特徵

2.1 消費規模與結構

2.1.1 國內消費變動趨勢

國內汽油消費超過95%來自車用汽油消費，剩餘少量需求來自船舶、農業機械等非道路移動機械，消費規模的變動主要受三個核心因素影響，分別是汽油車保有量、年均出行里程、新能源汽車替代率。早年國內乘用車保有量快速增長，汽油消費量保持年均5%以上的增速，近年來新能源汽車滲透率持續提升，替代效應逐步顯現，汽油消費增速逐步回落至低位，整體進入存量階段。

2024年上半年，國內汽油表觀消費量達到7980萬噸，同比增長1.5%，增速較疫情前的水平下降超過3個百分點，傳統汽油車的日均加油量同比下降12%，這一變化直接反映了新能源替代對存量汽油車使用頻率的影響。國內很多家庭已經完成了從一輛車到兩輛車的結構升級，新增車輛多為新能源汽車，作為日常短途出行工具，原有汽油車僅在長途出行或者節假日使用，年均行駛里程明顯下降，直接拉低了單位保有量對應的汽油消費量。

2024年底，國內汽油車保有量達到2.69億輛，仍然保持正增長，增量主要來自新售汽油車，2025年國內新售乘用車中汽油車占比仍達到68%，存量汽油車保有量的增長一定程度上抵消了新能源替代帶來的消費下降，使得整體汽油消費規模維持相對穩定。《中國加油站發展藍皮書（2024—2025）》預測，2024年至2030年，國內汽油消費量年均同比變化將處於-16%至-26%的區間，消費下降的趨勢逐步確立。這一判斷的依據在於新能源汽車滲透率持續提升，存量汽油車逐步淘汰，整體保有量將在2030年前後進入下降通道，帶動汽油消費持續回落，不排除部分區域出行需求增長超預期的可能，整體趨勢仍有待觀察。

2.1.2 細分標號結構特徵

國內車用汽油按照辛烷值劃分為92號、95號、98號三個主要品類，不同標號的汽油適配不同壓縮比的發動機，對應不同檔次的消費群體，近年國內汽車消費升級趨勢明顯，整車廠商對新車型發動機的壓縮比要求逐步提高，帶動高標號汽油的市場占比持續提升，細分品類的結構變化成為行業內重要的結構性趨勢。

92號汽油主要適配經濟型家用車，早年是國內市場的主流品類，占比一度超過50%，近年來隨著國內汽車消費價格帶持續提升，新售車型的發動機壓縮比普遍提高，越來越多的車型要求使用95號及以上標號汽油，92號汽油的市場占比持續下降，2024年92號汽油銷量占比已經降至28%，較十年前下降超過20個百分點。95號汽油目前已經成為國內市場的主流品類，占比超過六成，適配大多數家用乘用車和中型車，能夠滿足多數發動機的性能要求。98號汽油對應大排量高端車型和豪華車，隨著國內豪華車保有量的提升，占比逐步提升至10%左右，結構升級的趨勢仍在延續。

不同區域的油品結構也存在明顯差異，一線大城市豪華車保有量高，98號汽油的占比普遍高於三四線城市，三四線城市經濟型車占比高，92號汽油的占比仍然高於全國平均水平。煉廠和終端加油站都能夠從高標號汽油中獲得更高的附加值，高標號汽油的批零差價更大，利潤空間更高，因此都有動力推動高標號汽油的銷售，進一步加快了細分結構升級的進程。部分品牌加油站已經在核心城市的站點全面增加98號汽油的加注機位，布局速度明顯加快，終端布局的完善也反過來推動了高標號汽油消費占比的提升。

2.2 價格波動特徵

2.2.1 國內調價幅度梳理

國內汽油零售價格實行政府指導價管理機制，由國家發改委根據國際原油價格的變動情況，每10個工作日調整一次，價格調整幅度能夠直接反映國際原油價格變動對國內市場的傳導，是觀察國內汽油價格波動的核心指標。近年國際原油價格受地緣政治、供需變化等多重因素影響，波動幅度較大，國內汽油價格也隨之頻繁調整，漲跌互現的特徵明顯。

2024年上半年，國際原油價格重心較上年同期抬升，國內汽油零售限價累計上漲180元/噸，變動方向和國際市場保持一致，2025年國內汽油價格多次調整，覆蓋了漲跌兩個方向，調整幅度能夠反映全年國際原油價格的波動走勢。

三次調價分別發生在2025年的不同階段，上半年中東地緣衝突加劇，市場對原油供給收縮的預期升溫，國際原油價格上漲，帶動國內油價上調，下半年全球經濟增長預期走弱，原油供給增量超出預期，國際原油價格回落，國內油價連續兩次下調。國內現行的油價調整機制能夠及時反映國際市場的價格變化，保障了國內成品油供需的動態平衡，避免了國內價格和國際市場的大幅脫節，價格傳導機制較為順暢。

2.2.2 國內外價格對比分析

不同國家的汽油價格受稅收政策、資源稟賦、市場競爭格局等多重因素影響，存在明顯差異。2024年3月美國零售汽油平均價格為3.58美元/加侖，換算為人民幣約7元/升，和同期國內92號汽油零售價格相比，略低於國內價格水平，核心差異在於稅收結構，國內汽油價格中稅收占比超過40%，美國汽油的稅收占比遠低於國內，因此價格水平更低。

2025年俄羅斯國內汽油零售價格漲幅達到8.36%，主要受盧布匯率波動和國內供給結構調整影響，俄羅斯作為全球主要原油出口國，國內汽油價格長期低於國際平均水平，2025年的漲幅屬於恢復性上漲，沒有改變其價格偏低的整體格局。美國能源信息署預測，2026年3月至2027年12月，美國汽油零售價格將維持在3.00美元/加侖以上，價格重心較2024年略有抬升，主要受美國國內石油產量增速放緩和燃油需求增長影響。

2024年3月國內92號汽油批發市場均價為9479元/噸，對應零售價格約10500元/噸，批零差價處於合理區間，加油站的零售利潤能夠得到基本保障。近年國內成品油價格市場化改革逐步推進，終端零售價格的浮動區間逐步擴大，部分民營加油站能夠在政府指導價基礎上給予更大幅度的優惠，市場競爭對終端價格的影響逐步增強，終端零售價格的差異化逐步顯現。不同區域的汽油零售價格也存在差異，成品油主產區價格低於銷區，沿海地區價格低於內陸地區，物流運輸成本是區域價格差異的核心來源，整體價格形成機制的市場化程度正在逐步提升。

三個核心洞察：

1. 國內汽油行業集中度高，中國石化與中國石油合計占據68%的市場份額，競爭格局長期穩定。
2. 新能源汽車替代效應持續顯現，汽油消費已進入存量階段，長期下降趨勢確立。
3. 汽車消費升級帶動高標號汽油占比持續提升，行業內存在明確的結構性投資機會。

歡迎持續關注汽油產業鏈相關投資機會的跟蹤研究。