棕櫚油作為全球最為廉價的食用植物油，而且在食品工業具有其他食用植物油無法替代的地位，最近幾年我國對棕櫚油的食用需求和工業需求持續增加，直接導致了國內棕櫚油進口量的大幅增加。目前棕櫚油已成為我國僅次於大豆油的第二大植物油消費品種，也成為我國進口量最大的食用植物油品種。儘管去年國際市場豆油、菜油和棕櫚油價格都出現大幅上漲，但棕櫚油價格仍然遠遠低於豆油和菜油價格，加上近年來我國棕櫚油分提能力和分提技術不斷提高以及終端市場銷售格局發生變化和市場需求量的不斷增加，這使得我國廠商進口棕櫚油的積極性持續高漲。在去年國家取消了棕櫚油、豆油和菜籽油的關稅配額管理的情況下，我國進口豆油和菜籽油的數量都出現降低，只有依靠增加棕櫚油進口數量來滿足國內對食用植物油日益增長的需求，這也是我國棕櫚油進口量大幅增加的主要原因。

　　2005年棕櫚油進口數量為433萬噸，2006年棕櫚油進口數量猛增至506.9萬噸，上升17.1%。而2007年中國油菜籽由於播種面積下降，產量不足900萬噸。另外，目前黑龍江大豆產區，東部由於降雨量不多，氣溫持續偏高，持續乾旱使東部一些地區大豆生長受到較嚴重的影響，部分地區大豆減產已經不可避免。與此同時，由於全球生物柴油行業需求增長，這已經促使中國加快菜籽油出口，特別是出口到歐盟，用於在當地生產生物柴油。因此，有貿易商預計2007年中國棕櫚油和豆油的進口量合計要比上年提高15％左右。據國內一家權威分析機構預計2007年國內食用油進口量可能會達到800萬噸（2005/06年度為677萬噸），其中包括近600萬噸棕櫚油（20005/06年度為506.9萬噸）和180萬噸豆油（2005/06年度為152萬噸）。

　　2006年10月份以後，國際市場農產品期貨和現貨價格全面大幅上漲。美盤大豆期價不斷上漲推動投機基金加大了對生物柴油概念的炒作，導致美盤豆油期價不斷走高，國際市場現貨價格也不斷攀升。數據顯示，去年下半年以來，國際市場植物油價格上漲了30%至40%，大約合人民幣600～700元/噸，同時大豆、菜籽原料價格的上漲也對植物油價格上漲起到了推波助瀾的作用。因此，國內棕櫚油市場，在經過半年多的低迷盤整之後，終於在下半年受外盤期價的不斷上漲以及國內整體食用油市場價格不斷攀升的推動下，爆發出一輪較為迅猛的上升行情，年末更是上沖至6000元/噸大關，從而突破05年4950元/噸的最好價位。06年國內棕櫚油市場跌宕起伏之大、上漲幅度之高，出乎眾商家意料也使經銷商獲益頗豐。進入07年，國內棕櫚油市場價格繼續呈現攀升的勢頭，由於馬來西亞棕櫚油產量出現下滑，今年1-6月毛棕櫚油產量較去年同期意外下滑9%。因此，產量數據的下降導致BMD期價不斷攀升新高，從而對國內市場行情起到連帶作用。隨著價格不斷刷新前期高點，貿易商對棕櫚油的高價格也逐步接受，儘管仍有貿易商擔心市場價格過高，但隨著棕櫚油消費高峰的到來，大多貿易商依然對棕櫚油後市持樂觀態度，五月末國內棕櫚油價格因此也創下近十年來的新高，天津價格在8100-8150元/噸，日照、張家港價格在8150元/噸左右，廣西價格在8300元/噸左右，四川成都價格甚至達到8500元/噸左右。進入6月中旬，由於外盤期貨價格暴跌以及國內市場需求平淡等因素的共同影響，國內棕油市場價格呈現高位回落態勢。但由於夏季的來臨，各地棕櫚油銷售進入旺季，而國內棕櫚油和一級豆油700元/噸的合理的價差必將促進棕櫚油消費繼續增長，從而支撐國內棕櫚油價格依然在高位區間展開振盪。

　　1-2月份：國內棕櫚油市場價格進入理性調整區間

　　元月份的國內棕櫚油現貨市場走勢較為平穩，由於春節臨近，國內棕櫚油市場交投人氣趨淡，不少港口出貨基本停滯，價格基本保持在去年末的水平。而外盤小幅的上漲，並未能對市場起到實質性的拉動作用，從各港口需求來看，受節日臨近的影響，華東、華北地區24度用量急劇下滑，商家大多退出交易市場，港口日出貨量下滑至200-300噸；廣州地區出貨上可，但供貨情況略有波動，廣州地區近期陸續到貨，相對供應量增加，給市場銷售帶來壓力。國內庫存總量也已攀升至30萬噸以上。由於國內大部分貿易商對節前市場不看好，多數貿易商陸續退市，終端買家採購意願表現不足，導致春節前市場需求不斷呈現回落，這主要跟國內日益惡化的供需關係分不開，國內庫存總量遠高於去年同期水平，受此壓制，春節前的國內棕櫚油市場價格基本進入理性的調整區間。

　　據2月中旬各地港口報價來看，天津價格在5880元/噸，日照價格在5820元/噸，張家港價格在5750元/噸左右，寧波價格在5830元/噸左右，福建價格在5780元/噸左右，廣州價格在5680-5700元/噸，略跌，廣西價格在5800元/噸左右，儀征價格在5850元/噸左右。

　　元月份國內豆油、菜油等主要油脂價格的高位回落，也明顯加重棕櫚油市場的凝滯氛圍，促使港口貿易商繼續加快庫存棕櫚油的銷售進度。而節前油脂市場銷售的整體回落，對棕櫚油產品形成連帶的比價打壓；同時，多數貿易商的陸續退市，特別是沿海地區棕櫚油庫存的同比高企，也對大盤帶來利空指引，春節前國內棕櫚油市場行情在區間理性整理。

　　3月份：春節後國內棕櫚油市場行情乍暖還寒

　　春節過後，國內大部分地區又開始降溫，乍暖還寒的天氣給國內年後食用油市場又增添一絲涼意。國內棕櫚油市場由於庫存的持續增長，以及年後市場需求的回落，價格陸續出現小幅走低。北方天津地區由於下雪的影響，棕櫚油運輸受阻，港口日出貨量下滑至300噸左右；日照地區需求清淡，成交不旺，而昨日港口的到貨，使得當地庫存進一步增長，至3.5萬噸以上；張家港地區同樣受龐大庫存的困擾，當地庫存大約在8萬多噸，給貿易商銷售帶來較大的壓力；福建地區庫存也較前期有所攀升，至2萬噸左右，當地成交情況仍不樂觀；廣州地區日出貨量保持在1500噸左右，但大多是執行前期的合同，現貨成交稀少。

　　年後國內棕櫚油依然呈現供大於求的市場格局。節日期間國內港口棕櫚油仍陸續到港，主要港口棕櫚油庫存逐步積累，港口棕櫚油總庫存達到30萬噸左右。與此同時，春節後國內油脂消費又進入一個新的低谷時期，需求也較為低迷。且外盤的波動也使得市場對短期棕櫚油走勢較為迷惑，年後國內食用油市場需求難以得到明顯放大。因此，受BMD棕櫚油期價回落等因素的影響，3月中旬國內棕櫚油市場也呈現回落的態勢，跌幅平均在10-20元/噸，天津價格在5920-5950元/噸，日照、張家港價格在5900元/噸左右，寧波價格在5930元/噸左右，福建價格在5850元/噸左右，廣州價格在5820元/噸左右，廣西價格在5910元/噸左右，儀征價格在5980元/噸左右，春節後的國內棕櫚油市場依然呈現乍暖還寒的局面。

　　4-5月份：BMD棕櫚油大幅上漲以及國內供需環境好轉 棕櫚油價格全面突破8000

　　隨著天氣的逐漸轉熱，棕櫚油的消費將逐步增長，國內供需環境呈現好轉；另外，由於國際棕櫚油進口成本高於國內現貨價格，從而對國內棕櫚油市場價格形成支撐。4月份國內棕櫚油市場價格開始走出低谷，不斷呈現攀升。五一節期間著名行業分析師Dorab Mistry在印尼雅加達舉行的全球植物油會議上預測，棕櫚油期貨價格可能很快達到每噸2400林吉特/噸，甚至可能達到2500林吉特/噸。其他主要的行業分析師也持類似的看漲觀點，因此節日期間BMD棕櫚油大幅上漲，並不斷創下2007年新高。另外，馬來西亞棕櫚油現貨供應出現緊張，而國內24度棕櫚油進口價格不斷高企，長期和國內形成倒掛態勢，這也是國內經銷商看好後市的一個主要原因。在外盤的帶動下，4月份以來國內棕櫚油市場不斷呈現上漲，隨著國內各地氣溫將逐步上升，將逐步進入棕櫚油的消費旺季，後期棕櫚油的消費將逐步改觀，這也是國內市場看好棕櫚油後市的主要原因之一。

　　受外盤豆油期貨價格強勁沖高及棕油市場供需面的強勁支撐，進入5月底以來，馬來西亞棕油期、現貨行情雙雙飄紅。受國際市場行情大漲的心理影響，國內棕油出現多年來罕見的上漲行情，市場價格創下近十年來的市場新高。近期有分析師預計毛棕櫚油價格有望達到2600-2700令吉的消息，從而提振了市場的看漲人氣。在外盤利好因素的引領下，國內棕櫚油繼續保持上漲趨勢，並在5月末全面突破8000大關，從而刷新03年10月下旬所創出的6600點最高歷史記錄。天津價格在8100-8150元/噸，日照、張家港價格在8150元/噸左右，寧波價格在8220元/噸左右，福建價格在8200元/噸左右，廣州價格在8100-8150元/噸，廣西價格在8300元/噸左右，河南新鄉價格在8300元/噸左右，四川成都價格在8500元/噸左右。隨著天氣的轉暖，棕櫚油的用途越來越廣，用量也隨之增大，市場將會更加活躍。

　　6月份：BMD棕櫚油價格暴跌 對國內市場帶來壓力

　　由於外盤期貨價格暴跌以及國內市場需求平淡等因素的共同影響，進入6月中旬，國內棕油市場價格呈現高位回落態勢。而BMD市場的大幅下跌之後，對國內現貨市場造成相當大的影響，貿易商心態脆弱，有恐慌性拋售現象出現，因此，這是導致國內棕櫚油價格下跌的主要因素。6月下旬，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨收盤連續呈現下跌，主要因為出口下滑，令人擔心月末庫存增長，而技術面疲軟給大盤也帶來了壓力，6月26日基準9月毛棕櫚油期貨收盤下跌24令吉，報每噸2,348令吉。隨著基準合約失守2350令吉的這一支撐位，大盤受到了跟進技術性拋盤的打壓。並且由於缺乏利多消息提振，大盤短期無力再度走高。由於消息面偏淡，出口降低，庫存可能提高，成交量遲滯，因此不少交易商選擇離市觀望，等待後期走向明朗。BMD棕櫚油期價走弱 對國內市場帶來壓力。

　　6月下旬NYMEX原油大幅下跌給BMD棕櫚油市場施加了較大的壓力，基本面缺乏新的利多消息也對市場形成不利影響。因此，受BMD棕櫚油期價不斷回落的影響，6月27日國內棕櫚油市場價格繼續有所回落，天津24度棕櫚油價格在7280～7300元/噸左右，日照7350元/噸，張家港7400～7450元/噸，儀征7400～7450元/噸，以上地區價格基本穩定。寧波7500～7550元/噸，較昨日下跌50元/噸；福建7300元/噸，較昨日下跌50元/噸；廣州7200～7230元/噸，較昨日下跌30～50元/多噸；廣西7300～7350元/噸，保持穩定。6月份國內棕櫚油市場行情的壓力主要來源於外部市場，國際期、現貨市場行情的持續下跌，使得國內市場看多人氣有所動搖，造成市場成交清淡，但國內市場環境也不乏利多因素存在，進口棕櫚油數量的下降以及國內市場需求的日漸增加，對棕櫚油的下滑空間起到一定抑制。

　　後期展望：

　　進入7月份，國內外棕櫚油行情出現分化。由於BMD毛棕櫚油期價缺乏上漲動力，自高位呈現回落，而國內各港口因棕櫚油因為庫存有限，多數地區現貨價格表現出一定的抗跌能力，僅廣州地區有「跟盤」下跌的現象。上周五棕櫚油期價未能突破2550林吉特的阻力，因為市場對目前消費旺季的需求增加仍然是憂心忡忡。而現貨市場方面，上周五24度棕櫚油8月船期FOB參考報價805美元/噸，較上周下跌12.5美元，33度棕櫚油805美元/噸，較上周下跌7.5美元/噸，棕櫚硬脂770美元/噸，較上周下跌20美元/噸。

　　從國內市場交易情況來看，目前國內棕櫚油交易較為活躍，港口銷售報價的抗跌回暖，從而激發了10月份「兩節」市場小包裝企業提前備貨的熱情。另外，近期原油走勢強勁，國內外豆油期貨也相對較強，市場對豆油中遠期行情仍抱樂觀態度，支撐國內豆油行情溫和上漲，也促進了國內棕櫚油市場的消費。目前國內港口棕櫚油庫存已經降低到22萬噸左右，而需求仍然處於旺季，港口日平均出貨放大到6000多噸，國內供需面呈現好轉。雖然馬來西亞現貨價格有所回落，但依舊處於高位，上周五8月船期馬來西亞棕櫚油FOB晚市報價805美元/噸，上漲5美元/噸，按此核算，馬來西亞棕櫚油到港成本達到7860-7950元/噸左右。庫存的下降及後期馬來西亞棕櫚油現貨到港成本高企都將會增強國內棕櫚油市場的抗跌能力，因此，短期國內棕櫚油也難有大的下跌。預計短期內國內棕櫚油行情繼續以高位振盪為主。但由於國內棕櫚油主要依賴於進口，因此受外盤的影響較大，後市仍須關注BMD期價的走勢以及棕櫚油和豆油進口到港的數量。