一、市場綜述

    紐約原油市場震盪下跌，亞洲乙烯市場平穩。今日石化廠家線性牌號出廠價平穩，主流出廠價區間在10900-11000元/噸。臨近周末，各地市場交投氛圍繼續偏淡，貿易商隨行就市出貨，下游市場觀望為主，商談意向不高，市場成交一般。

    二、基本面分析

    1.昨夜公布的美國勞動力市場利好數據未能有效提振國際原油市場。紐約商品交易所明年1月份交貨的輕質原油期貨價收於每桶87.70美元，較上一交易日下跌0.92美元。美國勞工部當日公布上一周美國首次申領失業救濟人數下降3000人至42萬人，表明美國就業市場有所好轉。此外，美國中部亞特蘭大地區12月份工廠活動指數上揚，費城聯邦儲備銀行商業活動指數12月上揚至24.3，創下自2005年4月以來最高記錄。

    2.12月16日上游乙烯亞洲市場收盤價繼續走平。CFR東北亞乙烯收盤價報1177.5-1180.5美元/噸，CFR東南亞乙烯收盤價報1085.5-1086.5美元/噸。亞洲乙烯現貨市場價格上漲至少見的7個月高點，主要是受東北亞需求堅挺支撐。來自國家統計局數據顯示，11月份中國乙烯產量達到128.9萬噸，較去年同期相比大幅增長29.3%。今年1-11月份中國乙烯產量達到1295.6萬噸，同比增長35.5%。東北亞：乙烯價格上漲超過60美元，該價格為自今年5月以來的最高水平，這反映了銷售到中國的船貨的成交價和本周市場內的磋商水平。東南亞：遞報價間差距大打壓交易，現貨需求有限，因多數終端用戶12月需求已經滿足。裝置方面，部分廠家表示為規避風險將計劃降負生產。東南亞市場供應壓力同樣偏大，導致交易商看淡後市，現貨特別是伊朗貨源供應充足。中國最大的石油公司中國石油天然氣股份有限公司(中國石油/PetroChina)將在2012年6月前完成大慶乙烯裝置的擴建項目，比原計劃完成的時間推遲了一年。一旦擴建項目完成，這個乙烯裝置的乙烯年產能將增加一倍，達到120萬噸。這個項目推遲一年投產的原因是中國石油需要時間來開發新乙烯裝置所需要的工藝，從而推遲了建造。韓國方面消息，隨著明年上半年韓國LG化學和三星道達爾公司旗下乙烯裂解裝置完成擴能後，韓國的乙烯產能將達到787萬噸/年，2010年韓國年產乙烯能力為762萬噸/年。

    3.12月16日石腦油亞洲市場連續第三天下跌。FOB新加坡收盤價報93.14美元/桶，強勁上漲1.83美元；CIF日本收盤價走平，報837.75美元/噸。亞洲石腦油價格周四升至兩周半高位，石腦油裂解價差由三周低位反彈至三日高位，受基本面走強的預期提振。中東煉廠進行維護且套利船貨流入量減少，導致輕質級別石腦油供給趨緊，有市場人士聲稱沙烏地阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)已終止現貨供應。需求方面：亞洲北部對石腦油的需求保持堅挺。中國對石腦油和柴油的需求將繼續支撐市場，而有限的西方燃料油供給也將支撐燃油的堅挺人氣。同時地，韓國和日本的現貨需求也很堅挺，因庫存較低，且日本煉廠完成今年的維護計劃之後，乙烯產量提高。有部分樂觀貿易商預計目前的強勢格局將有可能形成跨年度行情。供給方面：沙特阿美明年上半年料將削減至少58萬噸石腦油，因兩大煉廠即將因計劃維修而關閉。歐洲石腦油價格及運費的大漲，或減少1月流入亞洲的套利船貨。裝置方面，包括中國在內的亞洲石腦油煉廠開工率高企，約15萬噸來自美國、歐洲和敘利亞的石腦油料將於12月抵達，但似乎難以滿足亞洲市場需求。日本方面,KeiyoEthylene關閉了其唯一的石腦油裂解裝置,之前出現一處小故障.該裝置額定產量為約每年76萬桶，預計將在一周內重啟。

    4.各大石化廠家PE出廠價保持穩定。線性方面：各大石化廠家線性主流出廠價報10900-11000元/噸；高壓方面：各大廠家報價平穩；低壓方面：大部分石化廠家報價平穩，僅有上海石化與揚子石化牌號下調200元。裝置動態：上海石化高壓1#一線產DJ200A，二線產Q210，2#裝置11月23日起開始檢修，計劃檢修至12月20日，低壓產YGH041。茂名石化線性裝置停車檢修，低壓裝置產TR144，高壓裝置1#停車，2#高壓14日停車，預計檢修1-3天。鎮海乙烯全密度裝置產7042，12月10日進行檢修，檢修時間在10-20天左右。

    5.2010年11月國內PE產量為91.56萬噸，較去年同期（77.9萬噸）增加13.66萬噸，增幅為17.54%；1-11月累計產量為947.13萬噸，較2009年（739.83萬噸）增加207.3萬噸，增幅為28.02%。與10月份國內PE產量(98.45萬噸)相比增加6.89萬噸，降幅為7%。

    三、市場行情

    紐約原油期貨市場小幅回落，亞洲乙烯市場走平。石化廠家線性出廠價變動不大。周五市場商談氣氛慣性回落，雖然貿易商隨行就市出貨，但下游市場詢盤一向不高，觀望氣氛濃厚，實盤成交不多。低壓主流成交價格在10800-11100元/噸之間，高壓主流成交價格在13100-13400元/噸之間，LLDPE主流成交價格在10800-11000元/噸之間。

    華南市場：華南市場PE市場報價保持平穩。貿易商報價基本以平報為主，礙於成本壓力，讓利空間有限。部分地區貿易商反映成交尚可，但大部分商家反映成交一般。下游買家觀望為主，按需採購，接盤速度偏慢。線性主流價在11000-11050元/噸，廣州石化7042報11050-11050元/噸，福建聯合7042報10950-11000元/噸，茂名7042報11000-11050元/噸，廣州石化2001報10950-11100元/噸，吉化7042報10900-11050元/噸，獨山子7042報10900-11050元/噸，蘭化5000S報11200-11300元/噸，大慶5000S報11200-11250元/噸，獨山子8008/8920報10600-10700元/噸，撫順2911報10700-10900元/噸，蘭化1810D報13150-13300元/噸，951-000報13300-13600元/噸，茂名5502報10700-11000元/噸，茂名5233報10500-10600元/噸，茂名TR144報10900-11100元/噸，9455F在10300-10500元/噸，福煉6097報10500-10700元/噸，茂名石化2426H報13400-13500元/噸，2426K報13350-13450元/噸，獨山子2426H報價在13400-13500元/噸，大慶2426H報13400-13450元/噸。

    華東市場：華東現貨市場報價弱勢調整，不少地區PE報價均有小幅回落。華東現貨市場氣氛依舊平淡，市場人士心態偏弱。線性期貨早盤低開更令部分貿易商信心受挫，低報出貨。下游市場詢盤和接盤意願不高，故實盤成交清淡。線性主流價在10750-10900元/噸，揚子7042報價10800-11000元/噸，蘭州石化7042報10800-10950元/噸，鎮海7042報價10800-10900元/噸，吉化7042報價10800-10850元/噸，揚子1802報10800-10900元/噸，揚子5000S報價在10900-11000元/噸，中油5000S報價在10800-10900元/噸，盤錦乙烯5502報10200-10300元/噸，賽科5502報10300-10600元/噸，獨山子5502報10400元/噸，金菲TR480報12050元/噸，8008報10200-10400元/噸，吉化9455F報價10600-10800元/噸,2911報價10700-10900元/噸，揚巴高壓報13600-13800元/噸，中油2426H報13500-13600元/噸，茂名2426報13400-13500元/噸，上海石化N210/Q210/Q280報價在13700-14000元/噸，台塑9001報11100-11300元/噸。

    華北市場：華北現貨市場PE報價延續著昨日弱勢震盪格局，部分地區報價繼續走低。昨夜原油與今日線性期貨市場都未能走好，令現貨市場人士心態不佳，看淡後市，故盤中不少貿易商積極出貨，有一定的讓利空間。下游市場需求依舊疲軟，買家按需採購，節奏緩慢，市場成交無起色。線性主流價在10750-10900元/噸，蘭化7042報價10750-10900元/噸，齊魯7042報價10700-10850元/噸，鎮海7042報價10700-10900元/噸，獨山子7042報10750-10900元/噸，吉化7042報10700-10850元/噸，天津9020報10800-10900元/噸，中原乙烯7050報價10750-10800元/噸，燕山5000S報價10700-10900元/噸，大慶5000S報價10700-10800元/噸，中沙5502報10400-10500元，燕山5200B報10800-10900元/噸，獨山子8008報10000-10050元/噸，吉化9455F報10600-10800元/噸，賽科5502FA報價10900-11000元/噸，LD100AC報13500-13650元/噸，獨山子T60-800報10300-10400元/噸，PN049報11200-11250元/噸，齊魯2102TN26報13100-13400元/噸，中油2426H報13100-13300元/噸，中油2426K報13150-13300元/噸。

    四、後市展望

    國際原油價格繼續在90美元下方徘徊，美聯儲主席伯南克最近的表態也符合了市場對EQ3將會提早出台的預期，美元流動性充裕有利油價，筆者認為油價中期將向90美元關口衝擊，短期內存在著獲利盤迴吐的調整要求。前期乙烯單體價格大幅走高，對PE市場後市有明顯的支撐作用，但對短期內市場走勢影響有限。政策面上，市場目前更為擔心央行進一步收緊銀根，市場信心處於弱勢之中。需求方面，農膜旺季漸行漸遠，下游需求進一步回落，市價無力形成有效提振，預計短期內市場走勢仍為窄幅震盪為主。