一、市場綜述

    紐約原油價格連續上升，亞洲乙烯市場走平。今日石化廠家線性牌號出廠價平穩，主流出廠價區間在10900-11000元/噸。今日各地市場交投氣氛變化不大，貿易商心態尚可，隨行就市出貨為主。下游買家商談意向不高，市場成交一般。

    二、基本面分析

    1.由於歐洲及美國東北部的寒冷天氣推高燃料需求，紐約和倫敦市場國際原油價格20日全面上漲。紐約商品交易所明年1月份交貨的輕質原油期貨價收於每桶88.81美元，較上一交易日上升0.79美元。困擾歐洲和美國東北部的寒冷天氣將繼續並有可能向亞洲中東部蔓延，市場預期燃料需求將增加，國際原油價格因此上漲。另外，雪佛龍公司當天宣布因武裝組織襲擊而暫停奈及利亞境內某石油管道的生產活動，朝鮮半島局勢更趨緊張，也推高國際油價。

    2.12月20日上游乙烯亞洲市場收盤價止跌企穩。CFR東北亞乙烯收盤價報1165-1167美元/噸，CFR東南亞乙烯收盤價報1085.5-1086.5美元/噸。亞洲乙烯現貨市場價格上漲至少見的7個月高點，主要是受東北亞需求堅挺支撐。來自國家統計局數據顯示，11月份中國乙烯產量達到128.9萬噸，較去年同期相比大幅增長29.3%。今年1-11月份中國乙烯產量達到1295.6萬噸，同比增長35.5%。東北亞：乙烯價格上漲超過60美元，該價格為自今年5月以來的最高水平，這反映了銷售到中國的船貨的成交價和本周市場內的磋商水平。東南亞：遞報價間差距大打壓交易，現貨需求有限，因多數終端用戶12月需求已經滿足。裝置方面，部分廠家表示為規避風險將計劃降負生產。東南亞市場供應壓力同樣偏大，導致交易商看淡後市，現貨特別是伊朗貨源供應充足。中國最大的石油公司中國石油天然氣股份有限公司(中國石油/PetroChina)將在2012年6月前完成大慶乙烯裝置的擴建項目，比原計劃完成的時間推遲了一年。一旦擴建項目完成，這個乙烯裝置的乙烯年產能將增加一倍，達到120萬噸。這個項目推遲一年投產的原因是中國石油需要時間來開發新乙烯裝置所需要的工藝，從而推遲了建造。韓國方面消息，隨著明年上半年韓國LG化學和三星道達爾公司旗下乙烯裂解裝置完成擴能後，韓國的乙烯產能將達到787萬噸/年，2010年韓國年產乙烯能力為762萬噸/年。

    3.12月20日石腦油亞洲市場連續第二天上揚。FOB新加坡收盤價報94.07美元/桶，回跌0.10美元；CIF日本收盤價報854.75美元/噸，下跌5.25美元。亞洲石腦油價格周五漲至逾兩年最高，受基本面走強的預期提振。中東煉廠進行維護且套利船貨流入量減少，導致輕質級別石腦油供給趨緊，有市場人士聲稱沙烏地阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)已終止現貨供應。需求方面：亞洲北部對石腦油的需求保持堅挺。中國對石腦油和柴油的需求將繼續支撐市場，而有限的西方燃料油供給也將支撐燃油的堅挺人氣。同時地，韓國和日本的現貨需求也很堅挺，因庫存較低，且日本煉廠完成今年的維護計劃之後，乙烯產量提高。有部分樂觀貿易商預計目前的強勢格局將有可能形成跨年度行情。供給方面：沙特阿美明年上半年料將削減至少58萬噸石腦油，因兩大煉廠即將因計劃維修而關閉。歐洲石腦油價格及運費的大漲，或減少1月流入亞洲的套利船貨。裝置方面，包括中國在內的亞洲石腦油煉廠開工率高企，約15萬噸來自美國、歐洲和敘利亞的石腦油料將於12月抵達，但似乎難以滿足亞洲市場需求。日本方面,KeiyoEthylene關閉了其唯一的石腦油裂解裝置,之前出現一處小故障.該裝置額定產量為約每年76萬桶，預計將在一周內重啟。
    4.各大石化廠家PE出廠價穩中偏軟。線性方面：今日大慶石化與吉林石化7042粉料出廠價上調200元，報10700元/噸,各大石化廠家線性主流出廠價報10900-11000元/噸；高壓方面:燕山石化1C7A等牌號都有200元的下調，其餘廠家報價穩定；低壓方面：不少廠家掛牌價都有100-200元不等的回落，齊魯、燕山、中沙天津等廠家掛牌價都有下調。裝置動態：上海石化高壓1#一線產DJ200A，二線產Q210，2#裝置11月23日起開始檢修，計劃檢修至12月20日，低壓產YGH041。茂名石化線性裝置停車檢修，低壓裝置產TR144，高壓裝置1#停車，2#高壓檢修結束，產2426K。燕山石化HDPE裝置產7600M/5000S，LDPE老高壓1線產1I2A，2線故障停車，新高壓產LD607。鎮海煉化全密度裝置12月10日起停車檢修，目前已經恢復開車。

    5.中石化集團經濟技術研究院首席專家舒朝霞表示，如果油價進一步上漲，將會對石化產業鏈造成不利影響，首先對乙烯等原料型產業，然後再對塑料等下游產業造成衝擊。另外，成品油漲價將會使運輸成本方面拖累所有生產企業。

    三、市場行情

    紐約原油期貨價格連續回升，亞洲乙烯價格走平。石化廠家線性出廠價變動不大。市場商談氣氛平淡，貿易商心態穩健，積極尋求出貨機會，下游買家詢盤積極性不高，按需採購，實盤成交不多。LLDPE主流成交價格在10800-11000元/噸之間，高壓主流成交價格在13100-13400元/噸之間，低壓主流成交價格在10800-11000元/噸之間。

    華南市場：華南市場PE市場報價走勢繼續保持平穩。近期市場基本面較為平穩，以及石化出廠價或出庫價變化不大，故市場人士心態也趨向平穩。貿易商出貨基本都以隨行就市為主，市場報價價差逐漸縮少。線性主流價在11000-11050元/噸，廣州石化7042報11000-11050元/噸，福建聯合7042報10950-11000元/噸，茂名7042報11000-11050元/噸，廣州石化2001報10950-11100元/噸，吉化7042報10900-11050元/噸，獨山子7042報10900-11050元/噸，蘭化5000S報11100-11300元/噸，大慶5000S報11100-11250元/噸，獨山子8008/8920報10500-10700元/噸，撫順2911報10700-10900元/噸，蘭化1810D報13150-13300元/噸，951-000報13300-13600元/噸，茂名5502報10700-10800元/噸，茂名5233報10500-10600元/噸，茂名TR144報10800-10900元/噸，9455F在10400-10500元/噸，福煉6097報10500-10700元/噸，茂名石化2426H報13400-13500元/噸，2426K報13350-13450元/噸，獨山子2426H報價在13400-13500元/噸，大慶2426H報13400-13450元/噸。

   華東市場：華東現貨市場報價大穩小動。今日市場行情保持平靜，各地貿易商繼續積極出貨，下游市場買氣變動不大，按需採購，所以貿易商讓利幅度不大。線性主流價在10850-10900元/噸，揚子7042報價10900-11000元/噸，蘭州石化7042報10800-10950元/噸，鎮海7042報價10800-10900元/噸，吉化7042報價10800-10900元/噸，揚子1802報10800-10900元/噸，揚子5000S報價在10900-11000元/噸，中油5000S報價在10800-10900元/噸，盤錦乙烯5502報10300-10400元/噸，賽科5502報10500-10700元/噸，獨山子5502報10400元/噸，金菲TR480報11500-11550元/噸，8008報10000-10250元/噸，吉化9455F報價10600-10800元/噸,2911報價10700-10900元/噸，揚巴高壓報13500-13700元/噸，中油2426H報13400-13600元/噸，茂名2426報13400-13500元/噸，上海石化N210/Q210/Q280報價在13700-14000元/噸，台塑9001報11100-11300元/噸。

    華北市場：華北現貨市場PE報價變動不大。今日線性期貨價格連續第五日窄幅震盪，對華北現貨市場影響作用大幅減少。經歷了近期的調整後，貿易商隨行就市出貨，價格變動不大，低價盤消失。下游市場同樣較為安靜，買家詢盤意向不高，成交一般。線性主流價在10800-10900元/噸，蘭化7042報價10800-10900元/噸，齊魯7042報價10800-10850元/噸，鎮海7042報價10800-10900元/噸，獨山子7042報10850-10900元/噸，吉化7042報10800-10950元/噸，天津9020報10800-10900元/噸，中原乙烯7050報價10800-10900元/噸，燕山5000S報價10800-10900元/噸，大慶5000S報價10800-10900元/噸，中沙5502報10400-10500元，燕山5200B報10800-10900元/噸，獨山子8008報9900-10050元/噸，吉化9455F報10600-10800元/噸，賽科5502報價10750-10900元/噸，LD100AC報13200-13400元/噸，獨山子T60-800報10000-10050元/噸，PN049報11300-11450元/噸，齊魯2102TN26報13100-13400元/噸，中油2426H報13100-13300元/噸，中油2426K報13150-13300元/噸。

    四、後市展望

    國際原油價格繼續在90美元下方徘徊，美聯儲主席伯南克最近的表態也符合了市場對EQ3將會提早出台的預期，美元流動性充裕有利油價，筆者認為油價中期將向90美元關口衝擊，短期內存在著獲利盤迴吐的調整要求。前期乙烯單體價格大幅走高，對PE市場後市有明顯的支撐作用，但對短期內市場走勢影響有限。政策面上，市場目前更為擔心央行進一步收緊銀根，市場信心處於弱勢之中。需求方面，農膜旺季漸行漸遠，下游需求進一步回落，市價無力形成有效提振，預計短期內市場走勢仍為窄幅震盪為主。