2011年第四季度國內液氨出現了一次低谷時期，在11月上演「大跳水」，此階段由於複合肥市場低迷，收款情況欠佳，尿素市場波動不斷，致使液氨一路走低，陷入降價泥潭。南北市場相互影響，北方下滑帶動南方難以堅挺報價，高位跟跌。此前10月的外圍環境為液氨「跳水」埋下伏筆，尿素內銷情況不理想，價格下滑，農用複合肥需求不大，廠家用氨減少，整體下游採購不積極，市場貨源充足供大於求，致使企業一再降價保量降低庫存，但效果並不明顯，突增銷售壓力。而後雖部分地區企業停車檢修，市場供需矛盾稍稍緩解，市場小幅回暖，但行情依然略顯低迷，疲軟之勢未從根本中解決。

　　在此利空影響下，10月末的小幅上揚好景不長，進入11月液氨價格階梯下滑，起初整體市場大穩小動，處於橫盤調整階段。而後，北方市場首先下挫，南方跟跌形勢緊隨其後，整體降價範圍從北至南逐漸放大。月末，市場弱勢盤整，但供需矛盾依然存在，整體低位持穩，但在蘇北，湖南地區出現小幅回暖，北方市場止跌信號也逐漸明顯。國內整體主流執行價格在2700-3500元/噸，華中、華北地區價格在2700-2900元/噸。華南相對較高，維持在2850-3500元/噸。

　　本季度下旬，在保持止跌維穩形勢下，山東、河北、江蘇地區出現價格的局部上探。之後，在山東暴漲的拉動下，刺激了整體市場活躍。其中，河南市場由於省內停車廠家較多，致使貨源緊張，價格走高；安徽、江蘇減產提價；四川限電、供氣緊張，價格走俏。此段時期，供需關係逐漸扭轉，加之多方利好凸顯：

    其一，尿素行情轉好。
    其二，下游複合肥整體以穩為主，低端價格上漲，部分企業小量冬儲。其三，電價上揚，對成本支撐明顯，部分地區的限電現象也是促使液氨提價的重要因素。在持續一段穩市之後，河北市場中位價格開始下滑，向主流低端靠攏。此段時期，由於各片區下游需求相對平穩，煤電價格高位支撐成本，液氨整體市場大方向仍保持穩定狀態。

　　後市分析：第四季度，液氨市場漲跌交錯，多種因素合力影響，年末2012年化肥出口關稅政策出台，國家針對氮磷二元複合肥、氯化銨、重鈣及10公斤以下小包裝產品徵收淡旺季關稅。對於尿素的相關政策和2011年基本一致，並無過多變化。其中利好一方表現在：2012年的關稅政策明確了基準價不含稅，這相當於變相調高了尿素和磷銨的出口基準價格，有利於這兩種產品的出口，勢必對明年的液氨市場起到一定支撐。看來國家在不斷的調整下，始終是為保證國內化肥在正常價格水平中變動，對液氨行情也是一種調控。原料方面，後期無煙煤高價運行格局很難改變。況且煤荒已越來越嚴重，煤價上漲、電力供需缺口加大，成本高位。綜合分析，液氨市場會一直受成本與供需的雙重影響，在其影響下，利好與利空相互博弈，預計後期液氨市場仍將會跌宕起伏，漲跌互現。