房地產不景氣板材需求不振

　　近年來木材成本、人工成本以及運輸成本不斷上漲，導致膠合板、纖維板企業的生產成本逐年上升。木材行業運輸成本較高，人造板的銷售半徑很多都不超過500公里。

　　兩板：利空尚未釋盡

　　近期，前期強勢的膠合板跌幅明顯超過纖維板。地產開工下滑、家具和實木地板產出放緩，意味著消費相對低迷。加之海外對中國人造板出口的反傾銷調查和關稅壁壘，以及居民環保健康意識的提高，潛在需求進一步放緩的壓力還在加大。因此兩板下行壓力尚未釋放完畢，後市還將繼續下探。

　　膠合板：趨勢性行情顯現

　　膠合板主力1409合約在7月25日，伴隨著成交量及持倉量的大幅攀升，價格突破140元/張整數關口，並向上衝擊145元/張，前期「楔形」整理形態完全突破。

　　兩板漲勢已成強弩之末

　　7月中旬以來，兩板不同月份的價格走勢出現了明顯分化，9月合約明顯拉漲，而1月合約呈現滯漲特徵。此外，膠合板漲勢強於纖維板。目前兩板已經出現高位乏力的跡象，隨著註冊倉單增加，供應擔憂減弱，以及需求疲弱，兩板漲勢已成強弩之末。

　　膠合板謹防回調風險

　　膠合板現貨產量持續增長，7月產量在1485萬立方米，同比增長8.38%。分地區來看，山東當月產量為458萬立方米，江蘇當月產量為361萬立方米，廣西當月產量為147萬立方米。而由於上游原料供應商和下游分銷商相對穩定，膠合板現貨市場較為平穩。

　　兩板：套利或為穩健操作

　　2014年以來，化工品下行、木材價格上升，致使原材料成本對兩板支撐不一。而就下游來看，兩板雖受經濟下行與地產低迷影響，國內銷路不暢。

　　房地產放開限購有望使板材行業交易回暖

　　近期受天氣因素的影響，降水增多，導致板材幹燥周期延長，生產成本增加對膠合板價格構成支撐，同時隨著傳統市場旺季的到來，需求方面有望轉暖。

　　人造板：漲跌不一建築模板貼面板行情轉好

　　9月人造板市場受「金九銀十」前兆的影響，月銷量繼續小幅增加，模板板塊和貼面板本月交投較為活躍，但人造板三大權重板塊月指數下跌拖累了大盤，人造板月指數走出小幅下滑行情，報收126.13點，下跌了1.06%。

　　兩板難有趨勢性上漲行情

　　由於原料供應商和產品分銷商相對穩定，兩板現貨波動比較小，從現貨的品牌報價來看，膠合板和纖維板的現貨價格走勢比較穩定。

　　膠合板需求小幅上升

　　9月已過去一半，人造板市場並沒有如期表現出「金九銀十」的良好態勢，鑑於整個8月份，板材市場疲軟，供過於求，庫存壓力大，從目前的狀況來看，暫時還不能達到旺季的標準。

　　杭州地區細木工板價格平穩

　　9月19日浙江杭州地區尺寸為2440*1220*15mm，環保等價為E1級，材質為杉木，一等品的細木工板的價格為150元/張，價格平穩。

　　商家「金九銀十」備貨熱情有限膠合板成交量下降

　　下游商家對「金九銀十」的備貨熱情有限，有提前完成備貨的趨勢,價格方面均較前一周（9月8日-9月12日）有所上調

　　兩板切換成纖強膠弱模式

　　自兩板期貨上市以來，膠強纖弱的運行模式便給市場留下深刻的印象，並且強者恆強，弱者恆弱的姿態，一度誘發大規模對沖套利者持續買入膠合板賣出纖維板，二者價差也因此在8月底急速擴大，創歷史新高。

　　膠合板供求矛盾或臨中長期下跌

　　2012年年底是該行業的一個轉折點，產能過剩問題凸顯，並導致行業供給壓力日漸增大，利潤持續下降。膠合板行業長期形式不樂觀。

　　相關模板行業市場信息查閱中國報告大廳發布的2013-2018年中國木板材行業市場調查報告。