智慧型手機進入存量時代,顯示差異化將是廠家追求目標自2008蘋果引領的智慧型手機浪潮興起,全球消費電子進入消費快車道,直至2015年智慧型手機增速均維持較高水平,是智慧型手機廠商發展的黃金期。IDC報告顯示,2016年全球智慧型手機市場總共出貨了14.7億台,是歷史最高的出貨量,但相比2015年的14.4億台僅增長了2.3%,2017年全球智慧型手機出貨量為14.62億部,比2016年減少0.5%,而且中國、美國和巴西等大市場,都在2016年結束了以往迅猛增長的趨勢,智慧型手機市場進入存量時代。在存量時代中,當消費者的基本使用需求已被滿足,性能、審美和差異化三個維度成為了手機廠商的角力場,而OLED螢幕的優異性能表現正好滿足了消費者對性能、審美和差異化的需求,自然而然成為手機廠商實現差異化的利器。伴隨國內外主流手機廠商均逐步採用OLED螢幕,OLED滲透率穩步提升。
OLED:多層結構有機電致發光器件,顯示技術不斷革新OLED也稱「有機發光二極體」,是一種多層結構的有機電致發光器件,可應用於顯示及照明領域。與陰極射線管(CRT)、液晶顯示器(LCD)相比,具有全固態、主動發光、高對比度、超薄、無視角限制、響應速度快、低電壓直流驅動、工作溫度範圍寬、易於實現柔性顯示和3D顯示等諸多優點,有望成為21世紀主流顯示技術。
OLED材料承接利好,需求推動迎來上漲根據OFweek產業研究院數據,2017年全球OLED材料市場規模為8.6億美元,同比增長超50%,隨著AMOLED面板生產線的投產,預計2018年全球OLED材料市場規模將達到12.58億美元,同比增長47%。OLED前端材料處於終端材料的上游,前端材料通過後續的化學和物理生產過程成為終端材料,存在一定損耗,所以前端材料的市場需求量將大於終端材料的市場需求量。隨著全球OLED面板新建產能的陸續投產,OLED材料將迎來廣闊的空間。
投資建議:建議關注OLED材料相關標的我們認為,智慧型手機創新趨勢為柔性OLED產業鏈帶來需求增長及投資機會。建議關注OLED發光材料相關標的:萬潤股份(002643)、強力新材(300429)等。
萬潤股份:公司主要從事信息材料產業、環保材料產業和大健康產業三個領域產品的研發、生產和銷售。根據公司三季報,18年前三季度實現營收18.50億元,歸母淨利潤3.06億元。其中,OLED材料歸類信息材料產業,根據18半年報測算,OLED材料占比營收較低,我們預計隨著柔性顯示技術推廣,公司OLED材料將迎來新的發展契機。
強力新材:公司從事電子材料領域各類光刻膠專用電子化學品的研發、生產和銷售及相關貿易業務,根據三季報,18年前三季度實現營收5.13億元,歸母淨利潤1.12億元。根據公司18年半年報顯示,公司通過設立控股子公司常州強力昱鐳光電材料有限切入至OLED升華材料業務,強力昱鐳於2017年9月開始投產,OLED材料升華生產線2017年已建置6台升華機,1台蒸鍍機,2018年升華機數量會進一步增加。我們預計隨著下游OLED面板產能陸續釋放,公司OLED材料業務將迎新的發展機遇。
風險提示智慧型手機銷量大幅下滑的風險;新技術滲透不及預期的風險;產品市場接受度不及預期的風險。