昨日，兩市震盪調整，上證指數下跌0.56%，深證成指下跌0.92%，創業板指下跌0.90%。從指數上來看，在6月11日出現明顯上漲後，昨日兩市震盪調整，但上證指數全天在2900點上方震盪，結構性行情明顯。分析人士表示，短期市場以震盪整固為主，在震盪整固的過程中，個股的表現會有所分化。但從中期來看，A股已經進入絕佳戰略配置階段，隨著資金風險偏好的持續修復，市場會企穩回升，兌現配置價值。

　　結構性行情顯現

　　昨日，在連續兩個交易日的反彈之後，兩市迎來震盪調整行情，同時不乏結構性機會。截至收盤，上證指數下跌0.56%，收報2909.38點，深證成指下跌0.92%，收報8954.72點，創業板指下跌0.90%，收報1473.90點。量能方面，昨日兩市成交量有所縮量，滬市成交額為2230.64億元，深市成交額為2903.34億元，兩市合計成交額為5133.98億元，較前一交易日縮量明顯。分析人士表示，雖然兩市成交量萎縮，但基本處於正常調整。

　　從盤面上來看，昨日兩市震盪調整，個股跌多漲少，兩市下跌個股數達到2465隻，上漲個股數為1012隻，但漲停個股數仍有79隻，表明了市場仍有賺錢效應，局部結構性機會仍存。從行業板塊方面來看，行業表現分化，昨日申萬一級28個行業中，僅有有色金屬這一個行業上漲，漲幅為1.42%，其他27個行業悉數下跌，其中非銀金融、汽車、食品飲料跌幅居前，分別下跌1.27%、1.10%、1.06%。

　　概念板塊方面，局部熱度明顯。昨日黃金珠寶指數低開高走，收盤上漲3.96%，板塊內金洲慈航、榮華實業漲停，湖南黃金上漲7.80%，鵬欣資源、恆邦股份漲幅超過6%。同時漲幅明顯的還有生物育種板塊，板塊內神農科技、農發種業、登海種業漲停。此外，晶片國產化板塊也在盤中崛起，截至收盤板塊內仍有大港股份、華微電子、兆日科技、阿石創等多股漲停。

　　同時，在昨日震盪調整行情之下，北上資金仍保持了6月以來的淨流入趨勢。數據顯示，昨日北上資金淨流入12.85億元，其中滬股通淨流入14.67億元，深股通淨流出1.82億元。

　　目前市場盤整的狀態依然沒有改變，後期延續這種格局的機率較高，但這並不影響盤面賺錢效應，大盤最終真正企穩並非一蹴而就，需要時間來磨，但不管指數如何變化，局部結構性機會將長期存在。

　　利好不斷

　　近期來自政策層面的積極信號不斷顯現，超出市場預期。

　　具體來看，5月以來貨幣政策預期已經發生了邊際變化，但是一直沒有實質政策出台。此前基建投資受到地方政府債務制約，市場普遍認為後續基建投資的發力空間不大。但6月10日出台的《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》中提出了「允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金」，突破了此前專項債的使用範圍，擴大了基建項目資本金的來源，有助於發揮專項債資金的槓桿效應，從而撬動更多的基建投資。

　　近期逆周期調解手段開始發力，對A股市場意義較大。2015年我國就推出了專項建設債，該債券主要由國家開發銀行、農業發展銀行發行，然後以專項建設基金的形式作為資本金支持國家重大項目建設，中央財政對該債券利率給予90%的貼息支持。根據相關部門人士披露，2015年發行了8040億元，2016年發行了1萬億元，對提振我國經濟起到了重大作用。如今，再次從專項債領域開通資本金支持通道，是政策的突破。專項債後續仍有較大的空間，特別是在可以部分作為資本金的情況下，將進一步加大槓桿效應，實際的槓桿效應可能要大於以往。

　　貨幣政策方面，央行行長易綱出席G20財長和央行行長會議時表示「中國宏觀政策空間充足，政策工具箱豐富，有能力應對各種不確定性」。

　　此外，近期監管部門正積極研究提升保險資金投資權益類資產比例上限。若該政策落地，將有更多保險資金流入資本市場，後續外資、險資等中長線資金的規模和比重有望進一步提升。