上周是春節後開盤第一周，食品飲料指數整體下跌1.68%，跑贏上證綜指（-3.38%）1.70個百分點，位列所有一級子行業中上游。

春節旺季對於很多食品飲料子行業來說是最重要的旺季，尤其是具備餐飲、禮品屬性的品類，衝擊是最直接的。雖然家庭消費有可能相應增加，但是無法確切統計。

疫情對行業影響直接，酒企紛紛表態積極應對，與經銷商共度難關，高端品牌茅五瀘都要求確保完成經營目標；我們認為按照行業正常的銷售節奏推演，企業和經銷商環節一季度任務完成順利，目前白酒庫存主要集中在消費者和部分在終端手中，疫情封鎖影響最大的是實際消費；

行業經歷幾年高速發展，龍頭經營相對成熟，對渠道管控更加健康，應對此次危機的手段比較豐富，後續會有降低任務、加大費用投入、積極消化庫存等營銷方式。一次性危機不會改變行業趨勢，而會鞏固行業經營基礎，實現更良性成長，此時更需要保持對行業的堅定信心。

2020年1月份，全國居民消費價格同比上漲5.4%。其中，城市上漲5.1%，農村上漲6.3%；食品價格上漲20.6%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲7.7%，服務價格上漲1.5%。

1月份，全國居民消費價格環比上漲1.4%。其中，城市上漲1.4%，農村上漲1.4%；食品價格上漲4.4%，非食品價格上漲0.6%；消費品價格上漲1.6%；服務價格上漲1.0%。

一、各類商品及服務價格同比變動情況

1月份，食品菸酒類價格同比上漲15.2%，影響CPI（居民消費價格指數）上漲約4.52個百分點。食品中，畜肉類價格上漲76.7%，影響CPI上漲約3.38個百分點，其中豬肉價格上漲116.0%，影響CPI上漲約2.76個百分點；鮮菜價格上漲17.1%，影響CPI上漲約0.45個百分點；水產品價格上漲3.8%，影響CPI上漲約0.07個百分點；蛋類價格上漲2.4%，影響CPI上漲約0.02個百分點；糧食價格上漲0.5%，影響CPI上漲約0.01個百分點；鮮果價格下降5.0%，影響CPI下降約0.09個百分點。

其他七大類價格同比全部上漲。其中，其他用品和服務、醫療保健、教育文化和娛樂價格分別上漲4.8%、2.3%和2.2%，交通和通信、衣著價格分別上漲0.9%和0.6%，居住、生活用品及服務價格分別上漲0.5%和0.2%。

二、各類商品及服務價格環比變動情況

1月份，食品菸酒類價格環比上漲3.1%，影響CPI上漲約1.01個百分點。食品中，鮮菜價格上漲15.3%，影響CPI上漲約0.39個百分點；畜肉類價格上漲6.1%，影響CPI上漲約0.43個百分點，其中豬肉價格上漲8.5%，影響CPI上漲約0.39個百分點；鮮果價格上漲5.5%，影響CPI上漲約0.09個百分點；水產品價格上漲4.5%，影響CPI上漲約0.08個百分點；蛋類價格下降3.2%，影響CPI下降約0.02個百分點。

其他七大類價格環比五漲一平一降。其中，其他用品和服務價格上漲1.8%，交通和通信、教育文化和娛樂價格均上漲1.4%，醫療保健、生活用品及服務價格分別上漲0.6%和0.2%；居住價格持平；衣著價格下降0.5%。