中國報告大廳網訊，2024年以來，央行通過優化科技創新和技術改造再貸款政策，持續強化對科技型中小企業的金融支持。這一結構性貨幣政策工具旨在引導商業銀行擴大信貸投放，但實際執行中遭遇顯著瓶頸。數據顯示，截至2024年11月，5000億元額度僅達成80%，簽約企業數量與預期目標存在差距，凸顯出政策設計與市場實踐間的深層矛盾。

  一、科技創新再貸款政策現狀與挑戰

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國金融行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，央行於2024年4月創設的科技創新和技術改造再貸款工具，明確以初創期科技型中小企業為支持重點。政策規定，商業銀行可憑符合條件的項目貸款本金60%申請低成本資金，最高總額度達5000億元。然而，半年內僅實現1737家企業簽約、發放4000億元貸款，完成率不足預期水平。這一"實物工作量缺口"直接推動央行聯合多部門召開專項推進會議，並提出政策優化方向。

  二、初創科企融資困境的根源分析

  政策效果不及預期的核心矛盾在於商業銀行風險偏好與科創企業特徵不匹配。傳統再貸款工具聚焦成熟期科技企業（如高新技術企業），其財務數據完善、技術成果可驗證，能有效對沖信貸風險。而當前政策轉向支持研發階段的初創科企時，銀行面臨的挑戰陡增：這類企業普遍缺乏固定資產抵押、盈利模式未定型、研發失敗機率高，導致商業銀行在"自主決策、自擔風險"原則下陷入兩難境地。

  三、風險分擔機制：破解銀企適配難題的關鍵

  為彌合上述鴻溝，政策優化需構建多層風險緩釋體系。建議引入政府性融資擔保、保險機制與信貸資金協同聯動的"政銀保"模式，在地方層面設立風險補償資金池。通過將初創科企的"研發不確定性"轉化為可量化的風險機率（如投保創新失敗險），銀行得以降低風險敞口。這種機制設計中，地方政府承擔最終兜底責任，保險機構負責風險定價與信息共享，形成"不確定性風險轉化損失分擔"的閉環管理。

  四、協同創新模式：構建多維支持體系

  政策協同是提升效能的核心路徑。需強化再貸款工具與現有小微企業融資協調機制銜接，整合投貸聯動、智慧財產權質押等多元化金融手段。例如在區域試點中，可建立保險機構研發責任險資料庫，通過風險數據共享降低銀行信息不對稱成本。這種模式既能約束企業投保行為（倒逼其提升技術可行性評估），又為財政資金使用創造效率乘數效應。

  結語

  科技創新再貸款政策的實施效果，取決於能否突破商業銀行與初創科企間的風控鴻溝。通過構建政府、市場、保險機構多方參與的風險分擔機制，將"不確定性"轉化為可管理風險，方能真正激活5000億元資金池的撬動效應。未來需在試點基礎上形成可複製模式，推動金融資源精準滴灌科技創新領域，實現政策目標與商業可持續性的動態平衡。