中國報告大廳網訊，國家統計局數據顯示，2024年一季度裝備製造業增加值同比增長10.9%，成為工業經濟穩增長的「壓艙石」。滬市上市公司披露的年報及一季報進一步印證了這一趨勢：以電網設備、軌交裝備製造為代表的行業，在營收規模、現金流質量與研發投入上均呈現結構性優化，為經濟增長注入確定性。

  一、投資驅動營收增長

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國裝備行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，裝備製造業的景氣度直接體現在企業經營數據中。以特高壓領域龍頭為例，其2024年營業收入同比增長5.59%，歸母淨利潤增幅達17.5%；2025年一季度延續向好態勢，營收與利潤分別實現11.27%和42.1%的同比提升。核心驅動力來自高毛利產品交付加速，疊加電網投資的持續加碼——國家電網一季度固定資產投資同比增長27.7%，創歷史同期新高。

  滬市23家電網設備企業2024年合計營收達1848.5億元，歸母淨利潤84.8億元，同比增幅分別為12%和17%。平高電氣、保變電氣等企業的增長驗證了行業景氣度的傳導效應。與此同時，軌交領域同樣表現亮眼：中國中車預計一季度淨利潤同比增長180%220%，晉西車軸扭虧為盈，反映鐵路固定資產投資同比增長5.2%帶來的訂單紅利。

  二、現金流改善支撐可持續發展

  政策端存量與增量工具協同發力下，裝備製造企業經營質量顯著提升。截至2024年末，滬市87家機械及裝備類企業的經營活動現金流量淨額平均達8.73億元，同比增加27%；其中69家企業實現正向現金流。單季度看，四季度經營性現金流均值較三季度環比增長285%，且同比擴大3.4個百分點，顯示行業回款效率與盈利質量同步改善。

  三、研發投入加碼築牢技術護城河

  在營收穩健增長的支撐下，裝備製造企業持續加大科技投入。2024年上述87家企業研發總支出達476億元，同比增長10.2%，平均單家投入5.5億元；其中中國中車以近167億元的研發費用居首，時代電氣、天地科技等企業的研發投入均突破20億元門檻。重點領域如智能電網裝備、軌道交通控制系統的技術攻堅，為行業長期競爭力積蓄動能。

  總結

  一季度裝備製造領域的數據表明，政策驅動的高景氣投資與企業內生增長形成共振：電網與軌交作為核心賽道表現突出，現金流改善增強抗風險能力，研發投入則錨定未來技術優勢。這些結構性向好的信號，不僅鞏固了裝備製造業在國民經濟中的支柱地位，更為全年經濟企穩回升提供了堅實支撐。