中國報告大廳網訊，核心觀點綜述

  隨著電影市場的持續回暖，橫店影視在2025年第一季度交出亮眼答卷。公司通過優化院線布局、強化內容協同，在票房收入和衍生業務上實現雙增長，展現出頭部影投企業對市場波動的韌性及戰略調整的有效性。

  一、業績高增驗證行業復甦動能

  橫店影視2025年一季度營業收入達11.72億元，同比增長39.15%，歸母淨利潤3.43億元，同比大幅增長56.77%。扣非淨利潤更以110.35%的增速領跑行業，顯示出主營業務盈利能力顯著提升。這一成績不僅超越疫情前水平，也印證了電影市場消費潛力的持續釋放。

  二、院線網絡擴張與內容協同雙輪驅動

  公司深耕影視全產業鏈布局，截至報告期末已在全國運營超700家影院，覆蓋核心城市及下沉市場。通過加速新建影城落地和設備升級（如雷射放映系統普及），單銀幕產出效率同比提升28%。同時，依託母公司資源聯動，報告期內參投影片貢獻票房分帳收入占比提升至15%，形成"投資製作發行放映"的閉環優勢。

  三、財務結構優化支撐長期發展

  儘管面臨行業復甦初期成本壓力（人工及物業費用同比增長32%），公司通過精細化管理將銷售費用率控制在8.7%的歷史低位。資產負債表呈現積極改善跡象，負債率從2023年的69.98%進一步降至65%，為後續擴張儲備充足資金彈藥。

  四、風險挑戰與應對策略並存

  行業波動性仍需警惕：20212023年公司營收呈現"V型反彈"，歸母淨利潤曾出現單年度虧損。當前電影消費需求分化加劇，三四線城市影院上座率恢復較慢，疊加流媒體衝擊，未來需在差異化運營和成本控制間尋求平衡。

  總結展望

  橫店影視一季度的強勁表現，既得益於行業整體回暖紅利，也彰顯其戰略定力與執行能力。隨著國產影片質量提升、下沉市場滲透深化及影院智能化改造推進，公司有望持續鞏固頭部影投地位。但需關注內容供給穩定性與運營效率優化，以應對未來競爭加劇帶來的挑戰。