中國報告大廳網訊，近期，隨著中美經貿關係釋放積極信號推動港股連續三日上漲，市場多空博弈驟然升溫。數據顯示，在5月8日至12日期間，以小米集團、阿里巴巴為代表的科技龍頭遭遇顯著賣空壓力，部分個股賣空量增幅超兩倍，引發投資者對反彈持續性的擔憂。

  一、科技巨頭成做空主戰場：頭部企業面臨空前沽壓

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國小米行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，在港股市場近期的波動中，科技板塊成為空頭集中發力的核心領域。以小米集團為例，其賣空量從5月8日的2084.08萬股激增至13日的4568.18萬股，增幅達119%；同期阿里巴巴SW（09988.HK）賣空量更暴增181%，從896.65萬股飆升至2519.43萬股。此外，舜宇光學科技（02382.HK）與快手W（01024.HK）的賣空量分別增長277%和79%，顯示市場對科技股短期表現存在顯著分歧。

  二、權重股遭精準打擊：平台經濟龍頭承壓明顯

  作為市場風向標的騰訊控股（00700.HK），其賣空量在同期增幅達123%，從157.15萬股躍升至350.18萬股；美團W（03690.HK）的賣空量也增長55%至1085.31萬股。京東集團SW（09618.HK）儘管基數較低，但82%的賣空量增幅同樣引發關注。這些平台經濟領域的頭部企業，在政策環境與業績預期雙重壓力下，正成為空頭重點布局對象。

  三、做空激增背後的三大動因：市場風險偏好顯著轉變

  此次科技股賣空量異常增長，折射出當前港股市場的複雜情緒及多重風險因素交織。其一，反彈行情中部分資金選擇通過做空對沖潛在回調風險；其二，財報季臨近促使機構主動調整持倉結構以控制敞口；其三，地緣政治局勢的不確定性持續推高防禦性交易需求。這些因素共同作用下，市場短期波動或將進一步加劇。

  總結：多空博弈下的港股科技股前景

  儘管中美關係緩和曾短暫提振市場情緒，但科技板塊當前面臨的做空壓力已形成顯著阻力。從數據看，頭部企業集中遭遇的賣空潮不僅反映投資者對估值修復空間的謹慎預期，更暴露了市場對政策環境、業績兌現及外部風險的多重顧慮。未來走勢或將在多空力量動態平衡中呈現震盪特徵，需密切關注財報落地與宏觀政策導向對市場信心的實際影響。