中國報告大廳網訊，在多重利空壓力下，國際黃金市場於5月13日經歷劇烈波動。亞盤短暫反彈後迅速走弱，歐盤時段加速下行並錄得逾70美元跌幅，最終以大陰線報收於3235美元，創下年內關鍵轉折點。

  一、貿易局勢緩和引發避險資金撤離

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國稻草行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，中美雙方同步下調關稅稅率（美自145%降至30%，中自125%降至10%），並達成90天"休戰協議"，遠超市場預期的邊際改善力度。這一進展顯著削弱黃金作為避險資產的核心支撐邏輯，促使資金大規模撤離貴金屬市場。數據顯示，黃金ETF持倉單日減少超過15噸，直接推動金價失守3280關鍵阻力位後加速下跌至3207美元低點。

  二、貨幣政策預期轉向壓制配置需求

  美聯儲年內降息次數從三次縮減為兩次，首次降息時間推遲至9月的市場定價變化，進一步削弱了黃金作為無息資產的持有價值。利率維持高位帶來的機會成本壓力，疊加通脹預期回落，形成雙重利空共振效應。當前聯邦基金期貨隱含利率顯示，2025年底前政策利率將維持在5.25%5.5%區間，顯著壓制黃金多頭信心。

  三、技術面雙頂形態預示深調風險

  日線圖呈現明顯的M頭形態，頸線位3200美元成為關鍵考驗點。若該位置失守，理論測算目標將指向30503000區域，潛在跌幅達150美元以上。短期支撐位於31703150區間，但持續利空釋放可能推動跌勢延續。值得注意的是，32403250區域存在較強阻力，反彈受阻將強化看空信號。

  四、CPI數據成短期行情分水嶺

  晚間公布的美國4月CPI數據將成為關鍵變量：若通脹同比增速超過預期的3.6%，核心CPI維持在4.9%上方，可能引發金價階段性反彈；反之若數據疲軟，則將加速向3200整數關口突破。市場當前對此次數據的關注度已達本月峰值，交易量預計較常態水平放大1520%。

  總結來看，貿易緊張局勢緩解與貨幣政策轉向共同構成黃金下跌的雙重推手，技術形態顯示中期調整空間已打開。投資者需密切關注3200支撐有效性及CPI數據指引，在風險偏好的持續修復下，空頭策略仍為主線操作方向。短期波動或受數據擾動出現反覆，但趨勢性下行壓力短期內難以逆轉。