中國報告大廳網訊，近期，樂山電力股份有限公司（股票代碼：600644）因股價異常波動引發市場廣泛關注。自4月中旬以來，公司股價累計漲幅達118.23%，顯著偏離同期上證指數表現，同時其市盈率水平遠超行業均值。結合經營數據與風險提示，本文將系統梳理該公司當前面臨的市場、財務及業務挑戰。

  一、短期股價波動顯著高於行業基準

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國電力行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，根據5月21日公告披露，樂山電力股票在最近三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。值得注意的是，自4月11日至本月中旬，公司股價已累計上漲118.23%，同期上證指數僅增長4.61%。當前市盈率（TTM）達333.73倍，遠高於電力行業上市公司平均值27.14倍。這種顯著偏離引發監管層關注，公司特別提醒投資者警惕二級市場非理性炒作風險。

  二、盈利能力持續承壓凸顯經營挑戰

  從財務表現看，樂山電力近年業績呈現波動下滑趨勢。2022-2024年營業收入雖保持增長（分別為28.72億、29.86億和31.96億元），但歸母淨利潤連續三年走低：2022年實現7,058萬元，2023年同比驟降65.57%至2,429.87萬元，2024年進一步下滑7.11%至2,257.19萬元。最新一季度財務報告顯示，公司今年首季歸母淨利潤為-120.38萬元，扣非後虧損擴大至-271.28萬元。

  三、股東減持與資本結構風險並存

  5月6日渤海基金通過大宗交易減持400萬股（占總股本0.69%），成為近期市場關注焦點。截至2024年末，公司資產負債率已達52.16%，較三年前提升近兩個百分點。天眼查數據顯示，該公司累計存在超過千條風險提示信息，涵蓋法律訴訟、經營異常等多維度預警。

  四、多元化業務布局下的可持續性隱憂

  作為綜合能源服務商，樂山電力覆蓋電力、天然氣、自來水及新能源等領域。其參股13家子公司包括金竹崗電站、樂電新能源等，但核心電力業務仍面臨區域市場競爭加劇與政策調整壓力。在"雙碳"目標推動下，公司需加快清潔能源轉型步伐以應對傳統能源業務增長瓶頸。

  綜上所述，儘管樂山電力依託地域優勢構建了多元化的能源服務網絡，但當前估值水平與經營業績存在明顯背離，疊加股東減持、債務攀升及行業競爭壓力等多重因素，投資者應審慎評估其長期投資價值。市場參與者需關注企業基本面變化，在二級市場交易中保持理性判斷。