中國報告大廳網訊，行業動態與趨勢綜述

  當前煤炭市場正經歷關鍵調整期。隨著夏季用電高峰臨近，國內供需關係逐步改善，疊加進口量收縮帶來的邊際效應，煤炭價格有望擺脫近期低迷態勢。行業分析指出，第二季度將成為重要轉折窗口，為後續價格上行奠定基礎。

  一、供給端穩定 國內進口雙管齊下

  從供應側看，國內煤炭產量保持穩健增長，政策對產能釋放的支撐作用持續顯現。與此同時，進口煤量在2025年延續收縮趨勢，預計全年國內與進口合計總供給將維持基本穩定。這一平衡狀態為後續價格修復提供了基礎保障。

  二、需求拐點將至 夏季用電推動價格回升

  需求端的關鍵變化集中在電力行業。據市場監測數據，日耗拐點或將於5月下旬出現，屆時工業與居民用電負荷同步上升，有望扭轉當前煤炭供需失衡的局面。非電領域的需求復甦同樣顯著——4月數據顯示，鋼鐵、建材等產業的用煤量加速回暖，進一步拉動整體需求。

  進入6月後，夏季用電高峰將推高動力煤需求，預計價格將重回高位區間。這一趨勢與歷史同期規律相符，且當前庫存水平為後續價格反彈創造了空間。

  三、中長期供需平衡 長期價值顯現

  從中長期視角看，煤炭行業在2025年仍處於緊平衡狀態。國內新增產能釋放節奏可控，而進口端的持續收縮將強化國內市場主導地位。儘管新能源替代進程加速，但短期內火電仍是電力系統的重要支撐，煤電聯營模式進一步鞏固了下游需求韌性。

  總結展望

  綜合當前供需格局與市場信號，煤炭行業已度過短期風險釋放階段，價格修復動能正在積聚。隨著夏季用煤旺季到來及非電需求持續回暖，預計二季度將成為全年行情的轉折點。中長期看，在穩定供給與剛性需求支撐下，煤炭行業的基本面有望維持韌性，並為後續估值提升提供堅實基礎。

  （數據來源：行業研報監測、市場供需統計）