中國報告大廳網訊，新疆白酒企業伊力特近年通過產品高端化轉型尋求突破，但其"以價補量"的發展路徑遭遇瓶頸。2024年公司實現營業收入22.03億元，同比下降1.27%，歸母淨利潤2.86億元同比下滑15.91%，與年初設定的30億銷售目標差距顯著。數據顯示，高檔酒業務雖收入增長4.27%至15.29億元，但銷量卻驟降13.61%，暴露出品牌溢價能力與市場需求間的失衡矛盾。

  一、高額費用推升成本壓力 高檔酒"以價補量"難掩增長瓶頸

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國高檔酒市場專題研究及市場前景預測評估報告》指出，伊力特持續加碼高端化戰略，高檔酒收入占比從2016年的54.1%提升至2024年69.4%，但這一轉型依賴巨額市場投入。2024年銷售費用達2.63億元，同比激增25.13%，其中廣告促銷費占78.3%，達2億元。儘管高檔酒噸價從2018年的13.17萬元/噸提升至2024年的25.49萬元/噸，但銷量下滑導致渠道庫存壓力陡增，自營產品庫存量同比激增18969%。這種"犧牲銷量換價格"的模式使公司面臨增長天花板，第三、四季度淨利潤分別同比下降17.75%和59.64%，利潤承壓態勢顯著。

  二、疆內市場增速放緩 疆外擴張遇阻加劇盈利挑戰

  作為區域龍頭，伊力特在新疆白酒市場的占有率雖超五成，但疆內收入呈現波動。2021-2024年疆內營收分別為14.16億、11.29億、16.97億和15.98億元，近兩年持續下滑。公司試圖通過回收高檔酒自營權提升利潤，卻遭遇南疆中低端市場競爭加劇的衝擊，低檔產品毛利率不足2%難以支撐盈利。疆外市場方面，2024年收入同比增長16.66%至5.7億元，但銷售量下降5.84%，39.88%的毛利率僅為疆內市場的三分之二，凸顯渠道拓展成本高企問題。

  三、現金流持續承壓 業績目標實現難度加大

  公司經營性現金流連續五年淨流出，2024年末現金及等價物餘額僅3.66億元，較應付債券規模2.6億元仍存缺口。今年一季度營收同比下滑4.32%至7.96億元，經營活動現金流再降137%，且首次新增短期借款1.68億元。面對2025年設定的23億營收目標，當前動銷疲軟與費用剛性增長形成雙重壓力，業績修復仍需突破渠道效率與市場拓展瓶頸。

  綜上所述，伊力特在高端化轉型中面臨銷量萎縮、費用攀升與區域市場飽和的三重挑戰。儘管通過價格策略維持了高檔酒收入規模，但疆內外市場的結構性矛盾和現金流緊張問題，使其增長可持續性蒙上陰影。未來能否平衡品牌溢價與市場需求，在存量競爭中實現有效突圍，仍需更精細化的運營策略支撐。