中國報告大廳網訊，2025年6月4日，隨著資本市場波動加劇，啤酒裝備製造商樂惠國際（證券代碼：603076）發布股票交易異常波動公告。這家以液體食品裝備製造為主業的企業，在鮮啤業務持續虧損、整體業績承壓的背景下，股價卻出現連續三日累計偏離20%的異常表現。數據顯示其鮮啤板塊近年累計虧損超1.3億元，而公司整體營收增速在2024年首次轉負，這些矛盾信號折射出企業轉型中的深層挑戰。

  一、股票異動與經營風險並存

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國鮮啤行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，樂惠國際6月4日披露，公司股價於連續三個交易日內偏離值達20%，但自查後未發現重大調整或未披露事項。值得注意的是，同期公布的財務數據顯示其2024年營業收入14.9億元，同比下降9.77%；扣非淨利潤僅114.79萬元，同比驟降95.51%。這種業績與股價的背離現象，凸顯市場對該公司未來發展的分歧。

  二、鮮啤業務拖累整體盈利

  作為公司近年重點布局的戰略領域，鮮啤業務2023年虧損6,065.06萬元，2024年進一步擴大至7,527.88萬元。儘管管理層持續加碼鮮啤賽道，但該板塊營收占比不足10%，尚未形成有效盈利支撐。分析人士指出，冷鏈運輸成本高企、消費場景受限等因素，導致鮮啤業務持續吞噬企業利潤空間。

  三、財務結構面臨多重壓力

  從近三年數據看，公司資產負債率維持在60%以上高位（2024年為61.37%），疊加營收增速由正轉負，償債能力承壓。儘管歸母淨利潤在波動中微增7.16%，但扣除非經常性損益後實際盈利能力已連續兩年下滑超90%。這種財務脆弱性與資本市場熱度的反差，為後續發展埋下隱患。

  四、行業競爭加劇下的轉型困境

  作為傳統裝備製造企業，樂惠國際正面臨雙重挑戰：一方面需維持核心業務增長，另一方面要探索鮮啤等新興領域的盈利模式。數據顯示其2023年營收同比增長37.17%，但次年即出現近一成的負增長，反映出市場環境變化對企業的衝擊。截至2025年初，公司旗下33家參股企業中多數處於培育階段，尚未形成協同效應。

  總結：

  在資本市場異動背後，樂惠國際亟待解決鮮啤業務虧損與財務結構優化問題。儘管其裝備製造主業仍具技術積累優勢，但新興領域的持續投入正考驗著企業的資金鍊韌性。未來能否平衡戰略轉型與盈利需求，將決定這家成立27年的企業能否突破當前發展瓶頸。隨著行業競爭加劇和消費市場變化，樂惠國際需要在保持核心業務穩定的同時，尋找鮮啤賽道的差異化突圍路徑。