中國報告大廳網訊，2025年上半年，水泥行業在需求持續探底的背景下，走出了效益同比顯著改善的軌跡。行業利潤從2024年同期的全行業虧損11億元，轉為預計盈利150-160億元，實現了扭虧為盈。這一變化主要得益於年初價格的階段性回升與煤炭成本下降的共同作用，但市場需求已連續多年下滑，行業深層次的供需矛盾依然突出。

  一、水泥市場分析：需求全線走弱，產量創多年新低

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國水泥行業競爭格局及投資規劃深度研究分析報告》指出，水泥市場需求側呈現全線走弱態勢。房地產開發投資在2025年上半年同比下降11.2%，房屋新開工面積同比下降20%，這對水泥需求形成了主要拖累。儘管基礎設施投資（不含電力）在上半年保持了4.6%的同比增長，但其增速低於2024年同期，拉動作用有限。受此影響，全國水泥產量持續收縮，2024年全年產量18.25億噸，已創下十五年最低值，同比下降9.5%。2025年上半年水泥產量為8.15億噸，同比下降4.3%，預計全年產量將在17至17.2億噸之間，同比降幅達6%至7%。水泥需求的疲軟已成為行業運行的基本面。

  二、水泥市場分析：供給調控承壓，產能利用率處於低位

  面對需求下滑，供給側通過錯峰生產進行調節。2025年第一季度，各地錯峰生產計劃天數同比增加5%-10%，各省市停窯天數在40-90天不等。這使得一季度水泥綜合生產成本較產能正常發揮時高出33%，同時也促使一季度全國水泥庫容比降至58%，同比下降7個百分點。然而，全國水泥產能發揮率長期處於低位，2024年不到53%，熟料產能利用率預計在50%-55%之間，遠低於全國工業產能利用率平均水平。截至2024年底，全國熟料總產能為17.93億噸，產能過剩壓力依然巨大。政策層面持續推進結構調整，目標到2025年底將熟料產能控制在18億噸左右，並要求水泥企業對超備案產能制定置換方案。

  三、水泥市場分析：價格前高后低，區域分化顯著

  2025年上半年，水泥市場價格總體呈現「前高后低，加速下跌」的走勢。一季度，得益於錯峰生產執行和低庫存，全國水泥平均成交價達到397元/噸，同比上漲9.3%。但進入二季度傳統旺季後，需求不及預期，價格競爭加劇，導致價格持續回落。整個上半年全國水泥平均價格為386元/噸，同比增長5.4%。區域分化極為明顯：東北地區水泥價格同比大幅上漲21%，達到477元/噸；西南地區上漲8.5%；而中南地區水泥價格則同比下滑5.9%，西北地區同比小幅下降2.5%。這種分化反映了不同區域市場供需與協同程度的差異。

  四、水泥市場分析：成本下降助力，企業效益艱難修復

  行業效益的改善，除了價格因素，成本下降起到了關鍵作用。2025年2月以來，煤炭價格震盪下滑，使得上半年水泥企業生產成本同比下降約20元/噸，原燃材料成本同比下降約1.8%。這直接助力企業扭虧為盈。以福建水泥為例，2025年上半年其商品銷售成本同比下降22.56元/噸，降幅達9.76%，同時水泥平均售價同比上漲7.33%，最終實現歸母淨利潤2066.70萬元，同比成功扭虧。部分大型水泥企業2025年第一季度業績也顯示盈利同比增長或扭虧。然而，行業整體利潤率預計僅在2%-3%左右，利潤基礎依然薄弱。

  五、水泥市場分析：未來挑戰依舊，尋求供需再平衡

  展望下半年，水泥行業面臨的挑戰依然嚴峻。房地產投資預計持續拖累，基建支撐力度可能不強，需求同比降幅存在擴大風險。水泥價格在經歷深度下跌後，雖可能因企業復價意願而出現一定反彈，但預計均價難以超過上半年，行業利潤壓力較大。行業的未來方向在于堅定推進「反內卷」進程，嚴格執行錯峰生產和產能置換政策。綠色低碳轉型不僅是政策要求，更成為企業降本增效的現實路徑。預計去產能效果將從2026年開始陸續顯現，行業最終需要通過深度的供需再平衡來尋找新的生機。

  總結而言，2025年的水泥市場在深度調整中展現出韌性，通過嚴格的供給調控和成本紅利實現了階段性扭虧。然而，需求下行趨勢未改，產能過剩矛盾猶存，水泥行業的復甦之路註定漫長而曲折。企業唯有主動適應需求平台期，加強自律與協同，並堅定不移地向綠色、低碳、高效轉型，才能在未來的市場競爭中立足。