中國一季度外匯儲備出現自2011年第二季度以來的最高季度增幅，意味著中國再次面臨巨額資本流入。

　　一季度中國外匯儲備躍升1300億美元，達到3.44萬億美元——這一規模約為德國經濟總量。外匯儲備增加導致信貸大幅增長，儘管人們對中國債務水平已經感到擔憂。中國的外匯儲備規模目前已居世界首位。

　　最新數據表明，資金自去年以來流出中國的趨勢已急劇逆轉。中國政府稱，從海外回流的現金部分導致一季度信貸快速增長。與2012年頭三個月相比，中國一季度新增信貸總額增長了58%，達到6.2萬億元人民幣（約合1萬億美元）。

　　出於對中國地方政府和企業已經積累太多債務的擔憂，惠譽（Fitch）本周下調了中國主權信用評級，這是1999年以來，國際主要評級機構首次下調中國評級。

　　惠譽對中國影子金融系統也更為擔憂——影子金融規模在一季度繼續快速膨脹。一季度中國未償還銀行貸款同比溫和增長16%。但處於中國正規銀行系統之外的信貸規模（包括信託貸款及公司債券）則增長了一倍以上。

　　「外匯儲備的增長明確表明，資金正再次流入中國。由於美國和日本都在大量印錢，今後幾個月，人們對此會感到越來越擔心。」

　　美聯儲及日本央行大規模收購債券，令兩國貨幣供應大大增加。產生的現金中，部分最終可能流入中國這類新興市場。過去兩個月來中國央行加大了回收流動性的力度，以緩和資金流入造成的通脹效應。

　　中國政府一直實行嚴格的資本管制，以阻止投機性資金的流入。然而，中國周三發布的出口數據出現巨大差異，顯示投資者或許正在繞過監管機構將資金偷偷帶進中國。

　　3月份中國出口總額增長了10%，而對香港的出口增長了93%。分析人士表示，這一數據表明，一些企業可能通過虛開貿易發票，將更多資金帶入中國。

　　強勁的信貸數據可能會加重人們對於通脹、政府債務及影子銀行的擔憂。