馬航近日再次成為了人們關注的焦點。五個月內損失兩架飛機，馬來西亞政府基金將馬航私有化的共識正在形成，這也反映出馬航面臨巨大挑戰。華爾街報導稱，持有馬來西亞航空多數股權的政府基金傾向於將該公司私有化。

　　馬航一年內兩次引起國際廣泛關注的空難，也讓馬來西亞政府和馬來西亞國民倍感沉重。據悉，馬航過去三年連續虧損，今年MH370失蹤後一季度虧損額同比進一步擴大，關於馬航前途的討論也已經持續了好幾個月。就在本月初，作為重組的第一步，馬航大股東表示要私有化馬航。

　　MH17失事原因難解

　　目前MH17廣泛被認為是因飛彈擊落而失事，但目前仍然沒有任何責任方聲稱負責，俄羅斯、烏克蘭和烏克蘭東部親俄武裝紛紛互相指責。納吉布在18日凌晨首次發布會上表示，如果確認客機被擊落，馬來西亞勢必向責任方討回公道。

　　馬來西亞最初並未直接接受飛機被擊落的說法。據中國報告大廳了解，馬航最初發布的聲明均未提及被擊落，希山慕丁也呼籲外界對失事原因不要自行揣測。凌晨的發布會後，總理納吉布18日徹夜與軍方和外交部門協商處理MH17失事後的進展。

　　但18日下午的發布會上，馬來西亞已經引用了事發國烏克蘭和美國的飛機被擊落的說法，並再次強調飛機飛經的是多年慣用的航線，被亞太十幾個國家公用。不過納吉布仍然表示，具體事故原因仍然有待調查。

　　納吉布在發布會上呼籲各國參與到事故調查中，其夫人甚至點名道姓地要求俄羅斯總統普京解釋事故原因，以安撫馬來西亞人的情緒。

　　截至7月18日下午，MH17機上的兩個黑匣子飛行數據記錄儀（FDR）和駕駛艙話音記錄儀（CVR）都已經被找到，這意味著事故的處理將會遠遠快於目前仍然沒有蛛絲馬跡的MH370。MH17並未出現MH370那樣調轉航向躲避雷達的動作，因此預計CVR將能如實地記錄機艙內最後至少半小時的通話。

　　馬航加速私有化

　　MH17失事後，馬航18日的股票一度大跌15%。馬來西亞股票市場Bursa Malaysia的信息顯示，馬航是18日市場上最為活躍的股票。當天馬航的股價從每股0.23林吉特跌至每股0.2林吉特左右。

　　這是5月以來馬航股價的又一次驚人下跌。今年5月19日一季度業績出爐後次周，馬航股票大跌18%，報收0.15林吉特，成為過去五年來馬航股價的新低。

　　用悲慘已經不足以形容馬航的現狀。

　　從2011至2013年，馬航連虧三年，虧損總額高達40億林吉特，約合80億人民幣。宇博智業市場研究中心了解到，今年5月15日馬航一季報再報虧損約4.42億林吉特，同比增加了近六成。馬航一季度促銷收入減少和中國航線銷售大降，與MH370失蹤重傷馬航形象有直接關聯。

　　平均每天500萬林吉特的開支也在不斷消耗馬航本就不厚的家底——馬航到去年年底尚握有現金31億林吉特，按照現有這也只能支撐不到兩年，並且馬航還不能擴大虧損。

　　馬航二季度財報尚未出爐。但MIDF Research認為馬航二三季度虧損可能會擴大，MH17的失事進一步增加了這種可能。

　　雪上加霜的是，馬來西亞國庫控股公司（Khazanah）5月也發出信號，稱將不再為連年虧損的馬航注資。國庫控股公司是馬航的大股東，持有其69.37%的股份。

　　在如此糟糕的業績下，馬航被出售或者破產的消息甚囂塵上。今年上半年，大股東和馬來西亞政府曾先後做出不會繼續注資馬航、不排除讓其破產重組的表態。馬航股價逐漸抬升。

　　7月5日當地媒體稱，馬航大股東國庫控股公司計劃將馬航私有化作為其重組的第一步。按照計劃，馬航可能會出售仍然盈利的部分以增加資金，並重新規劃管理團隊。

　　馬航目前擁有客運、貨運、機場服務、航空相關工程業務，另外還有Silk、Firefly兩大子品牌。這當中機場、工程和廉航子品牌Firefly都處於盈利之中，其中工程、機場服務等其他業務實現約3579萬林吉特的收入。

　　按照原計劃，這一計劃將在本月內進行討論，年底公布，但MH17的失事可能會短暫中斷這一行程。不過好的一面是，股價下跌可能會促使潛在投資者加速與馬航股東進行接觸。

　　馬來西亞股市官網最新一篇研報儘管認為MH17對於馬航股價的影響是溫和的，但仍然維持「賣出」評級——這也是今年上半年大多數馬來西亞證券的態度。

　　可以預計的是，MH17此番失事後，馬航重組的可能性只增不減。