2018年一季度化工行業(剔除石油化工)整體實現營業收入2889.66億元，同比增長10.23%，收入增速環比2017年有所放緩。我國許多基礎化工品產能過剩，技術門檻較低，化工產品競爭比較激烈，反應在產品價格上就是價格不斷下行，產品價差不斷縮小，行業開工率不高。以下對無機化工行業投資分析。

　　無機化工行業投資分析，從化學工業以及各主要板塊的PPI指數走勢來看，在2017年10月份達到高點之後，已經連續4個月出現下滑，預計行業PPI有整體向下的趨勢。無機化工行業分析指出，從2016年開始的上行區間中，由於之前大多數化工品的價格基數較低，且在供給側改革和環保政策的雙重推動之下，供給明顯收縮，導致行業整體呈現了較長的景氣周期。但從2017年10月份之後，在下游需求增速較低的整體環境下，大多數化工品經過長時間的價格上調，已經處於高位，繼續向上的空間有限，因此行業整體PPI逐漸呈現出下行趨勢。

　　化工行業及主要板塊的PPI走勢情況(單位：%)

　　化學工業是國民支柱產業之一，涉及煉油、冶金、能源、環境、醫藥、煤化工和輕工等部門，門類繁多，產品繁雜。我國化工行業中的企業整體規模還很小。大中型企業數量很少，規模也有限，與國外許多跨國公司相比還存在很大的差距。現從三大點來分析無機化工行業投資。

　　一是要警惕市場價格的大幅度波動。無機化工行業投資分析，近期原油價格上漲明顯，創近年來新高，受此影響，煤炭、石化等大宗商品價格紛紛上漲，市場不確定性因素增多。就目前世界經濟的增長態勢及國內石化產品需求情況來看，支撐當前高價運行的基礎尚不牢固，保持石化產業上下游均衡發展、防止價格的大起大落，是當前我國石化行業宏觀經濟運行的一項重要任務。

　　二是全行業的投資增長依然乏力。無機化工行業投資分析，全行業投資已經連續三年下降，2017年行業資產投資2.02萬億元，同比下降2.8%，今年1-4月在國內的投資同比增長1.7%的情況下，化學原料和化學品製造業的固定資產投資仍然下降0.3%。由於環保督查、產能過剩及搬遷多種因素，我們認為化工行業投資增長下降趨勢，短期內仍難以改變。

　　三是結構性矛盾依然突出。目前我國石化業的主要矛盾仍是產品結構性過剩及高端化學品供給不足的矛盾，人們日益增長的綠色環保需求與落後的產業結構的矛盾。無機化工行業投資分析，以合成樹脂為例，目前我國合成樹脂產品仍然以中低端用料為主，高端化、差異化的產品缺口仍然很大。2017年我國合成樹脂的總體進口占比為24.7%，特別是工程塑料高端原料等高端產品仍需大量進口，合成樹脂產業結構性過剩以及結構性短缺的矛盾依然十分明顯。上述問題的解決，一方面要加快傳統石化行業的轉型升級，提升傳統產業的水平，保持規模合理的適度增長，走低價化、差異化、專業化的發展道路，另一方面要著眼全球塑料市場的穩定發展和塑料全產業鏈的進一步完善，加快構建具有中國特色、世界影響的塑料市場體系和塑料價格體系。

　　無機化工行業投資分析，2018年上半年化工行業供需格局持續改善，產能擴張緩慢，且持續的環保壓力導致部分中小產能出清;需求端房地產、汽車、家電等行業增速保持相對穩定;成本端化工原材料原油、天然氣、煤炭價格不斷上揚，對化工產品價格維持高價位形成支撐，行業維持在較高景氣度。