自2014年2季度開始，隨著央行一路的降息降准寬鬆的貨幣政策，銀行同業拆放利率水平逐漸走跌，餘額寶因為貨幣基金的本質，收益率亦是應聲下跌，如今其年化收益率不及其歷史高位6.67%的一半，在3.2%附近徘徊已經月余。傳統銀行理財產品方面，同樣受央行降息降准影響，收益率大幅走跌。

　　銀行理財產品的收益持續下滑。數據顯示，2015年8月銀行理財產品的平均預期年化收益率為4.54%，再創年內新低，較7月份下降0.14個百分點。業內預計，9月份理財收益可能跌破4.5%。研究人員表示，在寬鬆貨幣環境的預期下，年內銀行理財產品的收益回升可能性不大，未來可能還會下行，但下跌幅度應該有限。目前銀行理財已呈收縮之勢，加之優質資產的難尋，資產端和銷售端也會較依賴於銀行其他部門，理財部門分拆獨立的進程或將暫時擱置。

　　收益率連續四個月下行

　　自5月份開始，銀行理財產品連續四個月下行。市場短期流動性偏緊，央行多次實施大規模逆回購以增加流動性。報告數據顯示，8 月銀行理財產品平均預期年化收益率4.54%。其中，保證收益類理財產品平均預期收益率為3.68%，保本浮動收益類理財產品平均預期收益率為3.8%，非保本浮動收益類理財產品平均預期收益率為4.93%，2015年以來非保本類理財產品收益首次跌破5%。業內人士認為，自去年11月以來，央行已經有5次降息、4次降准，市場整體流動性不斷增強，理財產品收益率9月份有跌破4.5%的可能。

　　在收益率排名方面，8月份發行產品量在30款以上且收益靠前的42家銀行中，平均收益率在5%以上的銀行有14家，平均收益率在4%-5 %之間的銀行共22家，平均收益率在3%-4%之間的銀行共6家。上述報告認為，排名靠前的大部分都是城商行，其中江南農商行、蘇州銀行、重慶農商行排在前3位，8月平均預期收益率分別為5.51%、5.46%、5.27%。此外，國有五大行中，工商銀行由於理財產品數量較少未納入排名，其餘4家——中國銀行、農業銀行、交通銀行、建設銀行的平均收益率均在4.25%以下。

　　前20家銀行共發行3091款理財產品，占所有理財產品的51%。其中，民生銀行、中國銀行、建設銀行理財產品數量占前三名，分別為401 款、354款及285款。基於國有銀行網點分布廣、客戶基礎群龐大，國有銀行在各地分行發行的區域性理財產品數量可觀。在股份制銀行中，民生銀行、招商銀行、平安銀行理財產品發行量較大。更多相關銀行理財產品行業分析信息請查閱中國報告大廳發布的銀行理財產品行業市場調查分析報告。

　　投資端優質標的難尋

　　收益率下行，未達到預期收益的理財產品的數量也在增加。融360數據顯示，8月份37款理財產品未達到最高預期收益率，收益未達標率為 0.6%。在這37款理財產品中，25款為結構性理財產品，理財產品收益根據掛鉤標的在觀察期內的表現而定，這些標的包括但不限於股指、股票、匯率、黃金，產品實際到期收益存在多種情況，達到預期最高收益率的可能性較低。

　　業內人士認為，保本類產品並非像想像中那樣安全，投資者應注意其中的收益風險。從收益類型來看，37款收益未達標產品中只有5款是非保本類理財產品，其餘32款均為保本類理財產品，其中25款結構性理財產品全部為保本浮動收益類產品。

　　李林夏表示，自6月開始，一些銀行提前終止部分理財產品，除去部分產品由於掛鉤二級市場受股市大幅震盪而撤離外，還有一部分投資於債市的產品也提前終止，主要由於降息企業能找到更便宜的資金，提前終止早期發行的企業債。在經濟增速下行的環境下，能夠提供高收益的優質資產也比較難找。預計未來銀行理財產品也將出現分化，比如受益於區域，中小企業密布的江浙地區的中小銀行如江蘇銀行等，相對而言能夠保持在資產端有自己的優勢，則收益端也較有競爭力，而國有行則由於理財資金的量比較大，很難持續提供高收益的產品。此外，目前銀行理財已呈收縮之勢，加之優質資產的難尋，資產端和銷售端也會較依賴於銀行其他部門，理財部門分拆獨立的進程有可能暫時擱置。