平安證券研報指出,成本紅利貢獻利潤彈性,啤酒長期高端化步履不停。澳麥「雙反」取消,包材價格持續回落,隨著成本紅利傳導,行業盈利能力有望持續改善,2024年為啤酒成本紅利兌現期。當前隨著產品結構升級,啤酒企業噸價持續提升,短期雖有消費疲軟的擾動,但長期啤酒高端化趨勢仍將延續,看好板塊性機會。建議關注;燕京啤酒、重慶啤酒、青島啤酒等。
德邦證券研報稱,1)啤酒:隨著刺激消費系列政策出台,終端需求有望改善,餐飲等現飲場景的恢復有望帶動啤酒結構升級延續,建議關註:青島啤酒、重慶啤酒等。2)餐飲供應鏈:三季報整體業績承壓,期待後續終端需求回暖。由於終端需求持續減弱,餐飲供應鏈企業三季報業績整體承壓,目前大部分公司估值水平已經處於歷史較低水平,安全邊際充足。後續期待伴隨政策面促進終端消費,公司業績能夠築底反彈,建議關注業績韌性更強的龍頭公司和後續需求有望修復的彈性標的。3)休閒零食:微信灰度測試「送禮物」功能,春節旺季在即看好高勢能標的表現。2024年三季度休閒零食企業業績分化,頭部高勢能企業成長韌性依舊。2024年12月微信灰度測試「送禮物」功能,後續節假日眾多,作為送禮旺季有望帶來業績超預期的可能性,建議關註:甘源食品、三隻松鼠等。4)乳製品:預計2024年三季度開始終端產品新鮮度有所提升,動銷有望逐步恢復,建議關注春節備貨的情況。結合當前估值處於較低水位,建議關註:伊利股份、蒙牛乳業(港股)等。
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