國金證券研報指出，2019年北新建材(000786.SZ)確定「一體兩翼」戰略目標，當年通過聯合重組進入防水材料業務領域。公司防水卷材收入規模已達行業前3。塗料同樣收併購為主，建築塗料方面，2023 年底聯合重組嘉寶莉（持股78.34%，2024年2月並表），塗料年產能由10.3萬噸提升至130萬噸以上，2024年嘉寶莉業績承諾完成率81.27%。另外，公司於2017年啟動全球化布局，2023年加速推進，主要聚焦東南亞、中亞、中東、歐洲和環地中海四大區域，25Q1國際化業務收入、淨利潤同比分別增長73.00%、143.08%。首次覆蓋，給以2025年15倍估值，目標價36.93元，給予公司「買入」評級。

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