中信證券研報表示，在煤價逐步回暖的背景下，供給側政策預期再度催化板塊情緒。預計在供給、需求預期共振的背景下，板塊或迎來新一輪機會。若後續供給端政策、穩增長政策進一步疊加，板塊上漲的幅度和持續性都有望超預期。短期推薦低估值、業績彈性較高的中等市值公司，長期繼續推薦動力煤紅利龍頭。
中泰證券發布研究報告稱，上周煤炭板塊的上漲並非"再通脹交易"回歸，而是高股息資產再定價的結果。在無風險利率低位、政策強化現金流可見性的背景下，煤炭股5%-10%的高股息率顯著提升了投資吸引力。社保實繳和國資盤活政策進一步強化了這一邏輯：前者通過穩定成本端抑制PPI大幅波動，後者通過改善財政環境增強高股息資產配置價值。當前市場更看重分紅回報而非周期彈性，"底線思維"下的防禦性配置成為資金首選。中泰證券表示，維持此前判斷不變，即在三季度風險偏好仍處高位、企業盈利分化進一步強化的背景下，市場有望延續偏強震盪格局。在配置上，繼續堅持「進攻與防禦並舉」的思路：一方面，重點把握科技主線(AI、機器人、算力)所代表的新質生產力方向；另一方面，延續港股高股息紅利資產的防禦配置，並保持對券商與保險等非銀金融板塊的積極關注，以獲取政策預期、交易活躍度和分紅回報的多重支撐。
開源證券認為，資本市場在全球政經高度不確定以及國內穩經濟的預期下，投資行為存在情緒上的脈衝，煤炭板塊具備周期與紅利的雙重屬性，當前煤炭持倉低位，基本面到拐點右側，已到布局時點。
華泰證券研報表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價修復；供需寬鬆下生產端或有以量補價，「反內卷」政策預期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復。重申煤炭板塊的紅利邏輯，建議關注盈利能力穩健有望保持高分紅比例的動力煤龍頭，以及去年以來超產現象大幅減少的山西地區相關龍頭公司。
中信證券研報稱，在煤價逐步回暖的背景下，供給側政策預期再度催化板塊情緒。預計在供給、需求預期共振的背景下，板塊或迎來新一輪機會。若後續供給端政策、穩增長政策進一步疊加，板塊上漲的幅度和持續性都有望超預期。短期推薦低估值、業績彈性較高的中等市值公司，長期繼續推薦動力煤紅利龍頭。
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