2025年上半年，全球能源轉型背景下，中國焦炭產業在產業鏈價格聯動與供需格局變化中持續承壓。自7月中旬以來，焦炭價格在成本端推動下實現連續四輪上漲（累計200-220元/噸），但行業利潤修復仍顯不足。當前焦煤供應緊縮、鋼廠需求強勁的雙重作用下，產業鏈上下游博弈加劇，第五輪提價已成焦點。本文通過解析市場供需矛盾、成本傳導機制及競爭態勢，揭示焦炭行業的短期波動與長期挑戰。

  一、焦炭成本壓力與產業鏈利潤分配失衡：競爭分析及焦炭市場分析

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國焦炭行業項目調研及市場前景預測評估報告》指出，2025年7月，焦煤價格持續攀升成為推動焦炭漲價的核心動力。山西地區低硫主焦煤均價較年初上漲330-390元/噸，河北主焦煤、肥煤漲幅達150-180元/噸，山東氣煤亦上調約100元/噸。儘管焦炭已實現四輪提價（累計200元/噸），但成本增幅仍顯著超過售價提升幅度。數據顯示，除少數河北、山東頭部企業維持微利外，內蒙古等地焦化廠因成本倒掛持續虧損，行業平均利潤水平不足100元/噸。

  這一失衡引發產業鏈利潤再分配訴求。7月30日，中國煉焦行業協會協調下，全行業達成第五輪漲價共識：自8月1日起，搗固濕熄焦、干熄焦及頂裝焦價格分別上調50元/噸、55元/噸和75元/噸。此舉旨在緩解焦化企業經營壓力，並平衡與鋼廠的成本傳導關係。

  二、供需格局緊縮下的市場動態：焦炭產能與消費端的競爭分析

  供應端收縮凸顯

  當前國內樣本焦企平均開工率降至71.3%，較6月環比下滑2.5個百分點，主因在於成本壓力抑制中小企業的生產積極性。截至7月底，焦化廠廠區庫存僅52萬噸，較月初減少40萬噸，供需缺口進一步擴大。儘管頭部企業通過優化工藝維持產能利用率（如河北地區部分企業開工率提升至85%），但整體供應增速滯後於需求增長。

  消費端需求韌性強勁

  鋼廠高爐開工率穩定在83%以上，鐵水日均產量持續保持290萬噸高位，對焦炭剛需支撐顯著。疊加黑色系期貨市場推漲預期，7月鋼材現貨價格累計上漲約4.5%，鋼廠利潤改善後補庫意願增強。值得注意的是，投機貿易商介入採購分流資源，導致港口焦炭庫存下降18%至125萬噸，進一步加劇供應緊張態勢。

  三、未來走勢預測與產業鏈博弈加劇：焦炭價格調整與市場策略分析

  短期內，第五輪漲價落地機率較高。從成本傳導看，若焦煤價格維持高位（當前煤礦庫存已降至近三年低位），焦企提價訴求將得到支撐；而鋼廠方面，儘管噸鋼利潤受原料上漲擠壓，但成材漲幅仍高於焦炭（鋼價累計漲4.5% vs 焦炭200元/噸的累計漲幅），接受第五輪調價空間較大。

  然而，後續漲價動能或快速衰減：

  1. 成本端壓力邊際緩解：焦煤市場情緒轉弱後，部分貿易商開始拋售庫存，山西地區主焦煤報價已出現5%-8%的議價空間，預計8月價格漲幅將收窄至30元/噸以內。

  2. 供需矛盾階段性緩和：隨著鋼廠鐵水產量接近政策上限（多數省份要求產能利用率不超過90%），需求增速將放緩；焦化企業或通過錯峰檢修緩解庫存壓力。

  2025年焦炭市場呈現「成本驅動—供需博弈」的典型特徵。短期內第五輪提價落地後，產業鏈利潤分配或將小幅改善，但長期看需警惕政策調控（如環保限產）、國際煤價波動及終端需求變化帶來的不確定性。企業應強化成本管控、優化產能結構，並密切關注鋼焦定價機制改革對行業格局的深遠影響。