中金公司研報認為，今年5月以來紅利風格一改過去的單邊上行，隨著板塊基本面預期分化及資金面影響，食品飲料、紡織服裝、家電等偏消費領域的高股息股票率先走弱；7月起煤炭、油氣等資源板塊在中報預期等因素影響下也出現較大調整；公用事業、公路、銀行等部分板塊依然強勢，但8月下旬以來，這部分強勢紅利板塊也進入補跌狀態。中證紅利全收益指數年初至今表現持平微跌，銀行、家電仍有絕對收益。當前基本面階段性預期偏弱也帶來不同類別紅利股票業績和分紅預期的變化，在此背景下紅利風格占優的長期邏輯未變，紅利板塊內部分化在短期可能仍在延續，分子端的確定性仍是超額收益的更關鍵因素。

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