中國報告大廳網訊，【綜述】近年來，隨著人工智慧技術快速發展，人形機器人領域成為資本市場關注焦點。在此背景下，專注於滑動軸承研發製造的上市公司長盛軸承因業務布局與人形機器人賽道產生關聯而備受矚目。然而，在股價劇烈波動中，公司多次調整回購方案以應對市場變化，其背後折射出企業價值評估、資本運作策略與市場預期之間的複雜博弈。

  一、三度調價顯決心：從21元到128.5元的回購上限疊代

  長盛軸承自2024年9月啟動回購計劃以來，已三次調整股份回購價格上限。初始方案設定21元/股的價格區間，在經歷權益分派後下調至20.83元；隨著股價突破原定閾值並持續攀升，公司於2025年2月將上限提升至66.80元，僅半個月後再度上調至128.50元。這一系列調整既是對市場行情的被動響應，也體現了管理層維護投資者信心的主動策略。截至最新收盤價95.44元計算，當前方案仍保留約35%的溢價空間，顯示出公司對後續股價走勢的謹慎樂觀。

  二、概念驅動與業績背離：人形機器人業務占比不足1%

  儘管公司因與宇樹科技合作研發適配人形機器人的滑動軸承產品而獲得市場熱捧，但其核心財務指標顯示該領域尚未形成實質性貢獻。截至2024年三季度末，公司營收8.35億元同比微增1.95%，歸母淨利潤1.69億元同比下降5.29%。更值得注意的是，機器人相關業務收入占比不足主營業務的1%，與股價較方案啟動時暴漲569%形成鮮明對比。這種估值與基本面的脫節，使得公司面臨市場熱點消退後業績難以兌現的風險。

  三、回購時限倒逼資金動作：8個交易日內需完成2000萬目標

  根據原定計劃，本次回購將於3月27日截止，僅剩最後8個交易日窗口期。以最低回購金額2000萬元計算，公司需在剩餘交易日中至少每日投入約250萬元。然而當前股價持續高於前兩次調整後的價格區間，在第三次設定的128.5元上限下仍存在34%溢價空間的情況下，能否有效執行回購計劃面臨雙重考驗：既要把握短期波動中的合適價位，又要應對市場情緒變化帶來的流動性風險。

  【總結】長盛軸承的案例生動展現了資本市場的多維特徵。一方面，技術概念的興起確實為傳統產業打開了估值重構窗口；另一方面，脫離基本面的過度炒作往往埋下回調隱患。隨著回購時限臨近和人形機器人商業化進程的不確定性，該公司能否在時間壓力與市場波動中實現既定目標仍需觀察。投資者應理性看待短期熱點，關注企業核心業務成長性及技術轉化能力，避免陷入概念投機陷阱。

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