中信建投指出，根據酒業家的信息，雙節期間，白酒動銷整體下滑20%-30%，具體來看地域分化顯著：河南、山東、江蘇等傳統白酒消費大省表現相對穩健，動銷下滑程度好於全國平均水平，但廣東、安徽等地動銷下滑幅度普遍超20%。品牌方面，頭部名酒表現相對較好，多地區茅台1935、汾酒系列、紅花郎、水晶劍出貨量穩定，高端商務定位的產品受到的影響更為顯著。展望未來，國內經濟有望逐漸企穩回升，以白酒為代表的順周期產業有望重新步入高增長通道。建議珍惜當前低位布局機會。
中信證券研報稱，2025年秋季糖酒會表現符合預期，行業正在積極擁抱消費者端，拓展市場需求。展望未來，中信證券判斷行業基本面底有望出現在2025年三季度，預計今年三季度是行業動銷、價格、市場信心壓力最大的階段，預計今年下半年是白酒上市公司報表業績壓力最大的階段，再考慮到後續逐步復甦趨勢明確，看好白酒行業底部配置機會。啤酒下半年基數較低，節前備貨節奏保持穩定，但考慮到競爭烈度有所加劇以及限酒令影響，預計三季度報表端有一定壓力。
2025年A股呈現結構性牛市特徵，以AI、算力、半導體為代表的「小登股」領漲，而林園長期重倉的白酒、醫藥等「老登股」表現疲軟，拖累整體業績。 根據私募排排網數據，知名私募、林園投資董事長林園旗下18隻有業績披露的產品今年均跑輸滬深300指數。即便收益表現較好的「林園投資218號」，近一年15.36%的收益，仍低於滬深300同期18.77%的漲幅。而例如「林園投資21號」等產品，年內更是出現了小幅虧損。白酒是林園長期看好並重倉的行業之一。然而，這兩年白酒卻走入低谷。從資本市場來看，即便是茅台、五糧液等頭部酒企的股價也避免不了波動。林園在接受採訪時表示，的確，白酒在中國文化中承載著 「禮儀、待客、傳承」的重要意義，在不少重要場合，都被當作情感載體和紐帶。當情感被傳遞和接收時，雙方都會獲得情緒滿足。「快樂需求」賦予了白酒行業「值得投」 的底氣。（每經）
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