中國報告大廳網訊，2025年，中國苯酚市場經歷了前所未有的深度調整。全年價格重心持續下移，華東市場年均價格6850元/噸，同比2024年下跌13.44%，年末主流報價更是跌至5750-5850元/噸區間，創下近五年以來最低水平。這一走勢標誌著苯酚行業結束了此前幾年的高位運行周期，正式進入供需失衡、利潤承壓的新階段。從產業鏈視角觀察，上游原料價格走弱、中游產能集中釋放、下游需求持續低迷三重因素形成共振，推動苯酚市場完成了一輪劇烈的價值重估。展望2026年，行業競爭格局將呈現"國產替代深化、一體化企業優勢凸顯"的顯著特徵，市場運行邏輯正從規模擴張向高質量發展轉型。

  一、苯酚價格創五年新低：2025年市場深度調整的宏觀圖景

  2025年華東地區苯酚市場價格波動區間在5775-7975元/噸，振幅高達28.57%。全年走勢呈現明顯的"前高后低"特徵：2月13日創下年內最高價7975元/噸，而12月5日則觸及最低價5775元/噸，價格最大波動幅度達2200元/噸。從生意社監測數據來看，1月1日國內苯酚市場價格為7857元/噸，至12月30日已跌至5755元/噸，全年累計跌幅26.82%。

  四季度成為全年跌幅最為集中的階段。10月1日華東市場價格尚維持在6912元/噸，至12月26日已跌至5845元/噸，季度跌幅達15.44%。這一暴跌態勢直接導致2025年全年均價被顯著拉低。對比歷史數據可見，2021-2022年苯酚價格曾受下游雙酚A需求增速提升推動，高位商談逼近11500元/噸;而2025年的價格水平已基本回落至6500元/噸以下的近年低位區間。

  價格下行的核心驅動因素可歸結為三重壓力的疊加：產能擴張導致的供應寬鬆、下遊行業疲軟引發的需求不足，以及原料價格走弱弱化的成本支撐。這三重利空因素在2025年四季度形成共振，使得苯酚市場缺乏有效的價格托底機制，最終創出新低。

  二、苯酚產能擴張周期：供應寬鬆格局的成因與演變

  2025年國內苯酚行業迎來新一輪產能擴張周期，供應總量大幅增加，這是導致苯酚價格承壓的根本性因素。從產能數據看，2021-2025年國內苯酚產能已由約420萬噸/年提升至近600萬噸/年，年均複合增長率達7.3%，產能快速擴張的累積效應在2025年集中釋放。

  特別值得關注的是吉林石化35萬噸/年酚酮裝置的動態。該裝置於三季度末建成投產，進入四季度後實現穩定輸出，直接加劇了市場供應壓力。與此同時，前期停車檢修的高化新材(三井化學)、盛虹煉化等多家酚酮裝置陸續重啟，行業開工率回升至75%左右的平穩水平，進一步放大了供應寬鬆格局。

  從裝置運行情況看，2025年二季度曾出現集中檢修期：萬華化學福建工業園配套酚酮裝置(苯酚產能約40萬噸/年)於6月5日至7月20日進行例行檢修，周期45天;三井化學酚酮裝置(苯酚產能約25萬噸/年)於4月10日至4月30日短期檢修;盛虹煉化酚酮裝置(苯酚產能約30萬噸/年)於5月5日至5月25日檢修。但這些檢修帶來的產量階段性縮減，在檢修結束後迅速被滿負荷生產所彌補，未能改變整體供應寬鬆的基本面。

  進口補充方面，四季度華東地區苯酚進口船貨持續到港，12月到港總量達4.97萬噸。儘管港口庫存暫時穩定在0.85萬噸，但後續在途船貨的持續到港預期，始終對市場價格形成壓制。2025年8月，商務部發布公告，自8月29日起對原產於美國、歐盟、韓國、日本和泰國的進口苯酚繼續徵收反傾銷稅，實施期限為5年。這一政策雖在一定程度上限制了低價進口貨源的衝擊，但未能扭轉整體供應過剩的局面。

  三、苯酚下游需求疲軟：產業鏈負反饋的深度傳導

  需求端持續低迷是推動苯酚市場創五年新低的核心驅動因素。苯酚下游消費結構中，雙酚A為核心消費領域，占比超40%，其需求表現直接主導苯酚市場需求走勢;此外，酚醛樹脂、水楊酸等傳統領域需求占比約35%，新能源相關領域需求占比不足20%。

  2025年四季度，核心下游及傳統下遊行業均陷入需求低迷困境，形成產業鏈負反饋。具體來看，雙酚A下游聚碳酸酯(PC)行業新增訂單量有限，企業以剛需小單備貨為主，行業開工率較9月下降4個百分點至77%左右，對雙酚A的採購量顯著縮減。環氧樹脂行業受風電新政調整衝擊，陸上風電不再享受增值稅即征即退優惠政策，行業開工率僅維持在51%左右，原料採購積極性大幅回落，進一步傳導至雙酚A市場，最終影響苯酚需求。

  傳統下遊方面，房地產行業持續低迷導致酚醛樹脂需求疲軟。2024年國內酚醛樹脂產量已降至81萬噸，同比減少14.74%，對苯酚的需求形成明顯抑制。雖然新能源領域需求增長為苯酚消費注入新動能，但尚未能完全對沖傳統領域的下滑缺口，最終致使苯酚市場缺乏有效需求支撐。

  從月度供需平衡看，2025年苯酚市場供需基本面多變。1-4月，苯酚供大於求局面逐步緩解，供需差多圍繞正值波動;二季度酚酮企業檢修集中，5月起供需差轉為負值;8月苯酚供應增加，供需值短暫轉正;四季度苯酚年度新低不斷刷新，低價導致下游對現貨買盤謹慎，同期進口合約恢復正常，國內供應增量明顯，年底以供大於求收尾。

  四、苯酚成本支撐弱化：原料端價格同步走低的疊加效應

  苯酚生產的核心原料為純苯與丙烯，2025年兩者市場價格同步走弱，導致苯酚成本支撐不足，進一步加劇了價格下跌態勢。

  純苯市場表現尤為疲軟，9-10月累計跌幅超8%，主要源於進口量激增與下游需求不足的結構性矛盾。從走勢對比看，2025年苯酚與純苯價差被重新定義，兩者價格相關係數階段性強弱表現不一，供需成為行情波動的主線。一季度純苯價格階段性走強對苯酚形成一定支撐，但清明假期期間受美國"對等關稅"政策衝擊，原油暴跌引發純苯價格寬幅向下，苯酚日價格深跌近8%。

  丙烯市場同樣呈現跌勢，東北、華北地區月均價跌破6000元/噸，創下年內新低。原料端的弱勢表現，使苯酚喪失成本托底支撐，價格下行壓力進一步釋放。值得注意的是，2025年苯酚與純苯價差逐步拉大，苯酚作為主產品的地位得到穩固，但這並未能阻止價格整體下行趨勢。

  五、2026年苯酚市場展望：低位震盪與邊際改善並存

  展望2026年，苯酚市場將面臨更為複雜的競爭環境。從供應端看，產能增速將由快轉慢，新增裝置多配套下游雙酚A建設，綜合產業鏈上下游供需格局來看，供需將逐步轉向平衡或出現供大於求的局面。期間需關注老舊及非一體化裝置有無退出可能，供需或有再平衡預期。

  從需求端看，雙酚A作為苯酚最大消費領域，2024年占比已達65%，隨著下游環氧樹脂、聚碳酸酯產能擴張，2025-2030年該領域年複合增長率將維持在6.8%，預計2030年需求規模將達320萬噸。酚醛樹脂領域消費占比約28%，受房地產、汽車行業復甦帶動，需求有望保持穩定增長。高端與新興應用方面，電子級酚醛樹脂在半導體封裝材料的應用取得突破，帶動高端苯酚需求增速提升至12%以上;新能源汽車輕量化材料、電子信息領域的高性能樹脂需求激增，為苯酚開闢新的增長空間。

  價格走勢方面，2026年苯酚市場價格大機率呈現"上半年低位震盪、下半年溫和回升"的階段性特徵。供應端寬鬆格局難有根本性改變，需求端逐步修復但力度有限，成本端存在一定支撐回升預期，綜合作用下全年價格重心較2025年或小幅上移，但仍處於相對低位區間。

  行業競爭格局將呈現"國產替代深化、一體化企業優勢凸顯"的特徵。2021-2025年，中國苯酚及上下游產品生產規模迅速擴大，苯酚供應增速顯著落後於下游雙酚A。雙酚A和苯酚2025年產能較2021年產能相比，分別增加了163%和109%。新增"酚酮-雙酚A"裝置多為順序投產，在投產錯配期及裝置運行過程中存在不確定性因素的雙重影響下，行業供應保持穩定增長，國內產品市場競爭力增強。一體化龍頭企業憑藉產業鏈協同優勢，將在行業洗牌中占據更有利地位。

  中國報告大廳《2025-2030年中國苯酚行業市場供需及重點企業投資評估研究分析報告》指出，2025年中國苯酚市場以深度下行為主基調，年末價格創五年新低，核心源於產能擴張導致的供應寬鬆、下游疲軟引發的需求不足及原料走弱弱化成本支撐的多重利空共振。全年華東市場均價6850元/噸、年末價格5750元/噸的數據，清晰勾勒出行業面臨的嚴峻挑戰。行業格局正在加速重構，一體化龍頭企業優勢凸顯，進口替代持續深化。針對2026年市場態勢，從業者需精準把控庫存節奏，結合季節性需求變化及價格波動規律優化採購與銷售策略;強化產業鏈協同，通過長期合約穩定產銷關係;加速技術升級與產品結構優化，聚焦高附加值苯酚下游產品研發，提升核心競爭力。苯酚行業正逐步由規模擴張向高質量發展轉型，在這一過程中，能夠適應新競爭格局、構建差異化優勢的企業，將在未來的市場波動中把握先機。